OCC批准银行“无风险”加密交易：监管框架逐步成型，下一步或将聚焦基础设施建设

来源：Galaxy；编译：金色财经

美国货币监理署（OCC）上周发布了一项对加密货币领域具有重要意义的更新，确认美国银行可以在加密货币交易中担任“无风险”主要中介机构。

根据新规，银行现在可以在同一交易日内从一位客户处购买加密资产，并将其出售给另一位客户，而无需将该资产计入其资产负债表。这一进展不仅标志着撮合交易模式在数字资产领域的合法化，也表明OCC正在持续推进数字资产与传统金融市场的融合。

结合上个月OCC发布的另一项政策，允许银行持有原生代币用于支付gas费并直接在公共区块链上运营，可以看出监管机构正在为银行在链上开展业务构建一个连贯的框架。

Galaxy的分析：

最新发布的第1188号解释函虽然延续了监管文件一贯的枯燥风格，但其核心内容不容忽视。OCC明确表示，如果银行能够在不承担重大市场风险敞口的情况下妥善管理结算、运营和合规风险，那么它们可以将传统的无风险证券自营交易模式应用于加密货币领域。

与此同时，11月份发布的第1186号解释函进一步授权银行持有少量原生代币用于支付gas费，并允许其运营自己的链上系统。这两份文件的结合意味着监管机构正在鼓励银行直接与区块链网络交互，并支持其在这些网络上为客户执行交易。

值得注意的是，OCC在加密货币监管方面的步伐明显快于全球银行资本制度的推进。巴塞尔委员会在2024年发布的银行加密货币资本要求更新中，仍将大多数加密资产视为高风险对象，对其实施严格的资本监管和保守的敞口上限。即使是符合较宽松条件的代币化资产和稳定币，也因位于链上而面临额外的“基础设施附加费”。这种分化趋势令人关注：OCC正在扩大银行使用加密货币的权限，而巴塞尔协议却使得许多相关活动在经济上难以持续。

然而，从市场结构的角度来看，OCC的指导意见无疑是一个积极信号。银行（至少在美国）终于获准像处理传统交易一样处理加密货币交易，而无需过度担忧区块链结算的技术复杂性。允许银行以无风险本金执行加密货币交易，使客户能够接触到受监管的中介机构，而不是被迫依赖不受监管的交易平台。

OCC似乎在委婉地告诉银行：“如果你想在2026年继续为加密货币客户提供服务，你需要拥有钱包、节点基础设施、链上结算控制以及实际的运营能力。”

接受支付gas费是第一步；能够匹配客户的加密货币交易是第二步；第三步则是‘停止将所有业务外包给金融科技公司，自己运营部分基础设施’。

目前更大的问题是，巴塞尔协议是否会调整其立场。自2024年上次更新加密货币监管规定以来，大型全球系统重要性机构（GSIB）已广泛采用加密货币轨道进行结算、流动性管理和代币化抵押。股权的完全链上代币化已成为现实，并享有与传统资产相同的法律保护。如果银行能够证明其可以安全地运行链上业务，那么巴塞尔协议现有的监管方式可能显得过于保守。

巴塞尔协议正在修订2024年的指导意见，希望届时能够承认某些加密资产的功能已不再局限于投机，而是逐渐演变为支付或结算基础设施的一部分。无论如何，世界正在向链上发展，真正的悬念在于，银行将如何采纳和改造去中心化金融（DeFi）技术，并将其融入银行业的自然演进之中。