Cantor Fitzgerald发布2000亿美元超流动性看涨期权报告，重新定义加密交易市场

华尔街知名投行Cantor Fitzgerald发布了一份长达62页的研究报告，预测去中心化永续期货交易所Hyperliquid的原生代币HYPE在未来十年内可能达到2000亿美元市值。

该报告基于对Hyperliquid及其生态系统的深入分析，预测其年收入将达到50亿美元，并采用50倍的盈利倍数计算得出估值。这一研究标志着传统金融机构对去中心化交易基础设施的估值方式发生了重大转变。

Cantor Fitzgerald预测HYPE代币市值将突破2000亿美元

这份研究报告是华尔街大型金融机构迄今为止对去中心化交易协议进行的最详尽分析之一。分析师们并未将Hyperliquid视为一个投机性的DeFi项目，而是将其定位为可与全球主流交易所相媲美的交易基础设施。

报告指出，Hyperliquid运营着一个基于定制Layer-1区块链的去中心化永续期货交易所。截至2025年，该平台已处理近3万亿美元的交易量，并产生约8.74亿美元的手续费收入。

值得注意的是，约99%的协议费用通过代币回购和销毁机制返还给生态系统，直接将平台活动与代币价值挂钩。

流动性优势：Hyperliquid或成“所有交易所的交易所”

Cantor Fitzgerald认为，Hyperliquid的核心竞争力在于其强大的流动性和高效的执行速度。报告中提到，随着协议扩展到永续合约、现货交易等领域，其年度费用收入有望达到50亿美元。

假设年交易量增长率为15%，未来十年内Hyperliquid的年交易量预计将达到约12万亿美元。

尽管竞争仍然是影响HYPE价格走势的主要变量，但Cantor认为，流动性最强的交易平台始终会吸引寻求高效交易体验的用户。即使仅获得中心化交易所1%的市场份额，也可能为Hyperliquid带来约6000亿美元的额外交易量和超过2.7亿美元的年度费用收入。

数字资产管理基金获“增持”评级

除了HYPE代币，Cantor Fitzgerald还首次对两家专注于Hyperliquid生态的数字资产管理公司——Hyperliquid Strategies（PURR）和Hyperion DeFi（HYPD）进行了评级。两家公司分别获得“增持”评级，目标价分别为5美元和4美元。

这些机构通过持有HYPE代币以获取质押收益，同时提供受监管的股权投资机会，使传统投资者能够参与去中心化协议的经济活动。目前，这两家公司的交易价格均低于净资产值，Cantor认为这为传统投资者提供了良好的入场机会。

“华尔街不会浪费62页篇幅去研究他们认为会过时的协议。26.84美元的价格，加上Cantor Fitzgerald的声誉，就是一个诱人的信号。”一位用户在社交媒体上评论道。

然而，市场反应显示了价格与市场定位之间的脱节。目前，HYPE代币仍较其历史高点下跌约53%。

这份报告不仅揭示了Hyperliquid的潜在价值，还反映了传统金融方法论在加密货币领域的应用趋势。通过引入股权式收入模型、现金流倍数和基础设施比较，Cantor Fitzgerald将Hyperliquid视为一个基础性交易场所，而非实验性的DeFi产品。

随着监管环境逐步明朗，机构投资者开始关注合规的链上市场投资方式，去中心化永续交易所正从加密市场的边缘走向核心。