Hyper Foundation 提议销毁超10% HYPE代币供应量，治理决策或将重塑代币经济模型

Hyper Foundation 近日宣布了一项备受关注的治理提案，计划通过正式销毁存放在高流动性援助基金中的 HYPE 代币，永久性减少其链上供应量。这一举措需要验证者的批准，但已引发了市场对 HYPE 长期稀缺性的广泛讨论。

Hyper基金会提议将援助基金中的HYPE代币归类为已销毁代币

Hyper Foundation于2025年12月17日提出了一项新的治理提案，旨在将存放于高流动性援助基金中的所有HYPE代币视为永久退出流通。提案要求验证者确认这些代币已被“销毁”，并将其从流通供应量和总供应量中移除。

根据提案内容，验证者将投票决定是否承认援助基金中的HYPE代币不可使用。基金会强调，这些代币存储在一个没有私钥控制的系统地址中，因此在现行规则下无法被转移或使用。这意味着无需任何链上交易即可更改其状态，验证者的决策更多集中在会计分类和治理层面。

然而，这一决定将对HYPE的长期供应预期和协议经济设计产生深远影响。

援助基金的运作机制及代币为何无法使用

援助基金的资金来源主要依赖于嵌入HyperliquidL1执行层的自动化机制。产生的交易费用会被自动转换为HYPE代币，并路由至一个公共系统地址。该地址未绑定任何私钥，因此累积的余额在技术上无法被提取。

实际上，该地址已经起到了类似销毁的作用，因为无论是Hyper Foundation还是验证者，都无法在不修改协议的情况下访问这些代币。尽管如此，新提案旨在通过社会共识明确，未来的任何协议升级都不会解锁这些资金，从而进一步巩固市场对HYPE长期稀缺性的信心。

社区估计显示，援助基金中约有3700万HYPE代币，占当前流通供应量的10%以上。如果提案获得通过，这些代币将被视为永久销毁。

验证流程与治理决策的关键日期

此次决策将通过权益加权的验证者投票流程进行，整个过程将持续数天。验证者需在治理论坛上提前声明其拟投的票，截止时间为2025年12月21日 04:00 UTC。这一早期信号阶段旨在让委托人了解验证者的立场。

随后，代币持有者可将其质押委托给支持的验证者，委托窗口开放至2025年12月24日 04:00 UTC。最终结果将根据验证者的权益权重统计。

若提案通过，援助基金中的HYPE代币将被视为永久销毁，并从所有官方供应量计算中移除。反之，这些代币将继续被锁定在不可使用的地址中，但仍会计入总供应量。

基金会强调，无论投票结果如何，除非未来治理流程明确授权更改协议，这些代币将始终保持锁定状态。

对HYPE代币经济学及未来提案的潜在影响

如果当前销毁提案获得批准，这将巩固一种更为严格的供应模式，确保援助基金余额即使在极端市场或技术条件下也无法用于赠款、发展计划或紧急干预。

此外，这一提案延续了此前围绕供应削减问题的社区讨论。在2025年9月，另一项减少供应提案曾提议将HYPE总供应量减少45%，尽管未能推进，但反映了社区对通缩压力的高度关注。

新提案则聚焦于明确援助基金余额在经济模型中的处理方式，标志着向长期稀缺性和可预测代币经济模型的转变。

基金会还表示，此次投票结果可能为未来关于代币发行、费用分配及其他设计机制的治理举措提供参考，但任何变更均需单独提交提案并获得验证者批准。

Hyperliquid的增长及其交易费用在代币经济中的作用

自2025推出以来，Hyperliquid已成为链上永续合约交易领域交易量和手续费收入最高的平台之一。由于协议的自动转换机制会持续用收取的手续费购买HYPE代币，相当一部分手续费直接流入了援助基金。

随着Hyperliquid的用户规模不断扩大，这一机制稳步提升了援助基金的余额，使其成为HYPE整体供应结构的重要组成部分。基金会认为，明确这些代币的状态对于构建透明的经济模型至关重要。

随着时间推移，这种价值自动流入基金的机制将在HYPE的供应动态中扮演关键角色。通过决定这些代币是否属于活跃供应，验证者社区将帮助定义市场参与者如何看待HYPE的稀缺性。

总而言之，Hyper Foundation 的最新治理提案旨在协调援助基金的社会共识、经济模型和链上机制。验证者投票的结果将决定是否正式将超过10%的HYPE代币永久退出流通。