捷克国家银行启动比特币托管试点：央行数字货币战略新探索

长期以来，各国央行对比特币的态度充满怀疑与犹豫。尽管许多货币当局探讨过发行央行数字货币（CBDC），但鲜有认真考虑将比特币作为储备资产持有。然而，捷克国家银行（CNB）的一项开创性试点项目正在改变这一局面——通过直接托管比特币，或将重新定义数字时代主权财富管理的认知。

为深入了解这一进展的意义，CoinRank 采访了 Trezor 分析师 Lucien。Lucien 长期追踪比特币市场和自托管技术发展，并对捷克比特币生态系统有着深刻理解。他分享了 CNB 的这项举措为何重要，以及它对未来货币政策和金融主权的潜在影响。

操作沙箱方法：实践优先于理论

“这与许多新闻标题所暗示的不同，”Lucien 在访谈开始时澄清道，“捷克国家银行并未立即将比特币纳入官方储备。他们创建了一个价值 100 万美元的测试投资组合，包含比特币、一种美元稳定币和一种代币化的银行存款。”

他解释说，这种受控环境旨在建立内部能力：“沙盒环境让中央银行能够获得从托管和密钥管理到反洗钱合规、会计核算，以及链上结算和审计等各个方面的实践经验。这是一种边做边学的方式，与多年来主导中央银行界的理论讨论截然不同。”

谈及这项举措的时机，Lucien 指出一个有趣的矛盾：“就在意大利国家银行启动试点计划的十个月前，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德曾断言，欧洲央行总理事会的任何一家央行都不会涉足比特币。然而现在，我们却看到一个成员国正在这样做。”

他还提到，这项举措与巴西国家银行行长阿莱什·米赫尔的战略高度契合：“米赫尔一直公开讨论比特币在长期投资中的潜力，并已引导该行实现储备多元化，包括大量购入黄金。这个测试投资组合实际上是他本人在 2025 年 1 月提出的，体现了一种深思熟虑的理念，而非对市场压力或公众情绪的被动反应。”

比特币作为一种不记名资产

在讨论中，比特币被频繁称为“数字黄金”。当被问及这种比较时，Lucien 回应道：“这种说法从根本上是准确的，但也有一些重要的细微差别。关键在于要将比特币理解为一种不记名资产，类似于黄金，其主权价值来源于直接所有权，而不是对其他机构的索取权。”

他将此与传统的外汇储备进行了对比：“外汇储备归根结底是对另一个政府体系的索取权，这不可避免地引入政治风险。比特币和黄金则不存在这种风险，因为机构可以直接保管它们。”

谈到比特币是否比黄金更胜一筹时，Lucien 表示：“比特币在实际操作方面可能更具优势。黄金需要金库、保险、武装运输和化验验证，所有这些都会带来巨大的成本和复杂的物流。而比特币只需妥善的密钥管理，一旦掌握这项能力，资产的安全和转移效率就会大大提高。结算只需几个小时而非几周，且成本结构也完全不同。”

他还强调了比特币的透明度优势：“萨尔瓦多实时在链上共享其比特币持有量，任何人都可以独立验证。而对于黄金储备，公众只能信任中央银行公布的数据。但对于比特币，这种透明度是内置于协议本身的。”

关键管理挑战

谈到中央银行面临的运营挑战，Lucien 直言：“如果说有什么障碍最为突出，那就是密钥管理。这是最大的挑战，因为它非常复杂，而且没有任何安全保障——比特币交易没有撤销按钮。密钥管理中的任何错误都可能导致永久性、不可逆的损失。”

他补充道：“好消息是，金融机构在原则上已经理解了多级授权的概念。几十年来，银行一直使用双重审批系统，较大的交易需要多人签字。比特币多重签名本质上就是这一概念的加密版本。”

但他强调，关键区别在于执行机制：“挑战在于数学原理，而不是内部政策。你不能凌驾于规则之上，也不能破例，这意味着治理和签署程序必须从一开始就完美无缺。”

Lucien 进一步分析了令央行官员夜不能寐的具体问题：“谁持有哪些密钥？签名门槛是多少？如果有人离开机构或发生紧急情况该怎么办？如何安全地轮换密钥？如何在不引入新漏洞的情况下实施备份系统？每一个问题都涉及必须仔细权衡的利弊。”

“这些问题是可以解决的，”Lucien 保证说，“但这需要建立全新的运营能力。这正是 CNB 采用沙盒方法的原因——它使他们能够在规模扩大之前，在有限的风险下解决这些挑战。”

捷克共和国的独特地位

随着谈话转向捷克，Lucien 对祖国比特币生态系统的热情显露无疑：“捷克共和国现有的比特币基础设施常常被忽视。与许多需要中央银行引导公众接受比特币的国家不同，捷克公众无需鼓励。他们已经热情地使用比特币十多年了。”

他列举了一系列令人印象深刻的贡献：“捷克共和国拥有世界上第一个矿池。第一个硬件钱包 Trezor 也诞生于此，我们还为许多至今仍在使用的比特币标准做出了贡献。布拉格常被称为世界比特币之都，全国有超过 1000 个地方可以进行比特币交易——这是欧洲比特币交易最集中的地区之一。”

“这不仅仅是理论上的应用，”Lucien 强调说，“它已经融入到日常商业活动中。世界上第一届比特币大会于 2011 年在布拉格举行，如今，这座城市举办着 BTC Prague，这是欧洲规模最大的纯比特币大会。”

谈及监管环境，他指出：“捷克法律已经以切实可行的方式支持比特币的普及。持有比特币三年或以上即可免税，日常比特币支付也无需缴税。这些政策表明，政府了解比特币的潜力，并创造了一个既鼓励长期持有又方便日常使用的环境——这在欧洲监管框架中实属罕见。”

对货币未来的影响

在总结时，Lucien 表示：“预测未来十年到十五年全球货币格局的确切走向带有投机性质，但某些基本面依然清晰。比特币的供应计划和货币政策是固定且透明的，而法定货币的确定性则低得多，因为它们的供应量会根据政治决策而变化。”

他认为早期采用者拥有显著优势：“那些理解比特币作为中立主权资产作用的中央银行——尤其是规模较小、反应更灵活的中央银行——可能会获得相当大的优势。它们可以比受政治共识和官僚惯性约束的大型机构更快地采取行动，这可能使它们在下一次货币危机中占据优势。”

Lucien 强调：“比特币从根本上提供的是选择权。无论司法管辖区或机构规模如何，它对每个人都同样适用，并提供相同的保障。未来几年，各国央行是否选择使用这一工具，以及它们如何有效地实施，很可能将决定哪些货币当局能够成功运作，哪些难以为继。”

他谨慎地澄清道：“这并不是要用比特币取代法定货币；而是要为储备多元化提供一种额外的选择。”

最后，Lucien 再次提及捷克国家银行的试点项目：“那些现在就着手构建比特币托管能力的机构，比那些忽视这一领域的机构更有优势。瑞士国家银行的试点项目规模虽小，只有 100 万美元，但他们正在积累的运营经验，随着货币格局的不断演变，可能会变得弥足珍贵。”

“目前，捷克国家银行的这项实验仍然只是一项实验，”他总结道。“然而，它的存在本身就挑战了人们长期以来对中央银行可以而且应该采取哪些措施的固有认知。其他货币当局是否会效仿还有待观察，但大门已经敞开。在货币政策领域，如同在许多其他领域一样，理论与实践之间的差距往往比理论本身更为重要。捷克国家银行选择了实践，并因此为其他选择探索这条道路的中央银行提供了一份可供参考的路线图。”