2026年展望：AI、加密货币与科技股的未来趋势及专家解读

来源：Purpose Investments；编译：BitpushNews

随着2025年接近尾声，我们邀请了Purpose Investments的产品负责人和基金经理，共同回顾这一年的市场表现，并探讨未来12个月的关键趋势。在数字资产机构化加速和科技股持续引领市场话题的背景下，Purpose Investments数字资产副总裁Paul Pincente和基金经理Nick Mersch分享了他们对2026年的独到见解。

AI热潮：是奇迹延续还是泡沫破裂？

Nick Mersch（基金经理）认为，AI热潮不仅是2025年市场的亮点，更是正在转化为实际收入和生产力的长期趋势。他指出：

“AI不再只是一个发光体，而是正在推动真实的工作负载和预算项目。从客户支持到数据分析，企业正从试点阶段转向正式生产，这标志着AI资本支出正转变为长期年金收入。”

尽管投资规模庞大，但Nick认为这正在构建一个未来十年甚至更长时间内支撑整个经济体的基础算力与能源层。他建议投资者关注具备以下特征的企业：

1. 拥有明确的变现路径；
2. 能将AI资本支出转化为经常性收入和现金流；
3. 占据算力、网络、能源或分发等关键环节。

Nick强调，AI的表现更像是一波持续多年的基础设施和生产力浪潮，而非短暂的狂欢。

加密货币：动荡之后是否迎来成熟？

Paul Pincente（数字资产副总裁）表示，2025年末的加密货币市场波动并非危机，而是高贝塔资产类别中常见的“家务清理”。他认为：

“加密货币不是平静的湖泊，而是一条翻腾且有分叉的河流。未来的动荡可能会变得更加成熟，意味着更少的‘系统即将崩溃’式头条新闻，以及更多可辨识的风险资产律动。”

Paul还提到，如果宏观条件允许更具支持性的政策立场，风险偏好回归时，加密货币往往会以强劲姿态重新进入市场。他提醒投资者不要因短期波动而忽视长期潜力。

科技股：闪耀背后是否有实质支撑？

Nick Mersch指出，科技股在2025年的表现确实亮眼，但其背后有着坚实的基本面支撑：

“关键AI受益者的收益修正普遍呈上升趋势，利润率改善，许多资产负债表仍保持净现金或低杠杆状态。我们正见证科技史上最大的资本支出周期。”

对于2026年，Nick认为估值溢价将集中在那些表现出明显经营杠杆和边际资本回报率上升的公司，而缺乏单位经济效益路线图的企业可能面临较大风险。

加密货币能否登上“成年人的餐桌”？

Paul Pincente认为，随着ETF、监管和机构资金流入逐步完善，加密货币正迈向更成熟的阶段：

“真正的‘成年人测试’始于天气转阴之时。流动性在晴天总是讨人喜欢，但在波动初现时能够保持稳定的资本才是关键。”

他还提到，稳定币和代币化正在从试点项目演变为实际应用的基础设施，这为加密货币的长期发展奠定了基础。

AI模型：圣诞树顶的星星还是廉价装饰？

Nick Mersch总结道，2026年将是AI模型从技术突破转向实际应用的关键一年：

“获胜的组织不会是那些发布最炫酷模型的公司，而是那些用AI优先的工作流取代手动流程、围绕智能助手重新设计产品，并构建治理、安全和数据质量管道的公司。”

他认为，价值将向编排平台、应用供应商和基础设施工具三个领域聚集，而客户影响力将成为衡量成功的关键指标。