比特币坚守8.5万美元大关，“恐慌性买入”或成市场新趋势

当前市场正进入一个考验投资者耐心的关键阶段。

持仓者面临两难选择：是继续持有以期待未来上涨收益，还是在可能的深度回调前降低风险。与此同时，日本国债收益率的不确定性进一步加剧了市场的避险情绪。

在此背景下，比特币 [BTC]的链上指标并未重现第二季度的强劲反弹。尽管当时BTC 的 STH NUPL在经历两个月的恐慌后有所好转，但目前仍处于亏损状态。

值得注意的是，恐慌情绪似乎正在进一步渗透到网络中。

根据最新数据，过去两天矿工储备减少了 900 个比特币，相当于 7600 万美元的抛售损失。相比之下，矿工的平均采矿成本表明，这些矿工正处于亏损运营状态。

简而言之，比特币的链上信号持续指向投降。

然而，尽管面临明显的压力，比特币依然守住了 8.5 万美元的关口。这种韧性引发了市场关注：教科书式的“恐慌性买入”策略是否开始奏效，从而巩固了比特币的底部？

巨鲸活动推动比特币已实现市值增长

在当前宏观经济环境下，鲸鱼玩家的支持开始显现重要作用。

例如，日本的压力正在加剧。日本央行将利率上调 25 个基点，达到 30 年来的最高水平。

效果如何？

现货比特币需求疲软，美国投资者大多保持观望态度。

不过，这种波动性为比特币供应动态的转变创造了绝佳条件。弱势投资者被淘汰出局，而强势投资者则趁机抢占剩余供应。下图也印证了这一点。

目前，比特币已实现总量的近 50% 来自新晋巨鲸买家。

作为背景，已实现上限反映的是代币在链上最后一次交易的“价格”。目前，近一半的已实现上限与近期鲸鱼收购相关，表明比特币的大部分供应量已经转移到实力更强的持有者手中。

从技术角度来看，这种动态有助于解释比特币的韧性。

尽管市场恐慌情绪和投降压力不断增加，比特币已经连续四周收盘上涨。在特定范围内进行切碎比特币价格超过 8.5 万美元。如果这种趋势持续下去，那么预测比特币已经触底似乎并非牵强附会。

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总结

• 链上指标仍然显示压力，但比特币价格继续保持在 8.5 万美元以上，表明其基本面依然强劲。
• 比特币已实现总量的近 50% 现在是由新的巨鲸买家推动的，这表明供应正在从弱势持有者转向强势持有者，从而巩固了比特币可能触底的趋势。

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