Solana面临关键转折点：2025年网络活动骤降，SOL价格承压

• Solana的网络活动从2024年的峰值下降近97%，导致SOL价格大幅下跌。
• 模因币交易热潮的消退暴露了其对投机需求的高度依赖。
• 尽管机构兴趣犹存，但SOL未来走势取决于实际使用量能否弥补流失的投机性活动。

Solana在2025年第四季度的链上活动显著下滑，其价格也未能幸免。数据显示，网络使用率较2024年峰值下降了约97%，SOL价格随之出现剧烈波动。

回顾2024年末，Solana曾达到巅峰状态，拥有超过3000万活跃交易者。然而，进入2025年后，这一数字暴跌至每月不足100万用户。这种急剧变化让市场分析师开始质疑：这仅仅是市场的暂时降温，还是背后隐藏着更深层次的问题？

需要指出的是，2025年末对整个加密货币市场而言并不友好，比特币同期跌幅超过30%。但Solana的情况显得尤为特殊，这也是其备受关注的原因之一。

模因币：压力测试还是结构性风险？

Solana和Hyperliquid是本轮周期中最大的赢家之一。SOL的价格从2022年熊市低谷的8美元飙升至接近300美元，涨幅高达35倍。

这一增长主要得益于模因币的兴起。尽管网络性能持续提升，模因币依然带来了流量、手续费以及关注度，帮助稳定了网络并减少了服务中断。然而，当市场在2025年转向避险时，模因币交易活动迅速消失。

不过，Solana的长期支持者认为这并非完全浪费的增长。评论员Marty Party将模因币视为区块链的一种“活力测试”。他们认为，投机者的涌入会给系统带来压力，随后离开，为更认真的用户腾出空间。股票交易员、稳定币流动和实际应用场景预计会逐步跟进。

问题在于时机。随着模因币交易活动的减少，SOL价格从接近300美元跌至120美元的支撑区域，跌幅高达58%。这暴露了短期需求对SOL的高度依赖于投机性交易。

机构兴趣与实际使用情况

尽管如此，Solana并未完全失去希望。Visa参与稳定币结算被视为区块链在机构层面仍然重要的证据。如果网络使用逐渐摆脱纯粹的投机行为，Solana可能会以更健康的方式趋于稳定。

然而，与以太坊相比，Solana仍显逊色。ETH在2025年创造了超过14亿美元的收入，而Solana的收入约为5.02亿美元，两者相差近三倍。

更令人担忧的是收入趋势的变化。据报道，Solana在2024年创造了约25亿美元的收入，暗示2025年的收入跌幅可能高达五倍。就连Solana联合创始人Anatoly Yakovenko也承认，这段历程充满不确定性，并指出无需许可的协议能否维持收入仍然是一个悬而未决的问题。

价格表现及未来展望

从投资者的角度来看，当前形势不容乐观。今年以来，SOL的表现比以太坊(ETH)低约56%，与其在2024年超越以太坊上涨超过24%的预期截然相反。

一些预测显得较为悲观。Fundstrat认为，如果疲软态势持续，SOL价格可能在2026年上半年重回50-75美元区间。然而，也有分析师持不同观点。Ted Pillows认为短期内反弹的可能性更高，这意味着与杠杆空头头寸相关的上行流动性接近10亿美元。在这种情况下，价格上涨15%至134-140美元区间也并非不可能。

目前，Solana正处于十字路口。模因币热潮已过，市场活动趋于平静，价格也经历了深度回调。下一阶段能否真正实现普及，还是进一步陷入衰退，很可能取决于什么能够填补当前留下的空白。