分析师：创纪录的280亿美元节礼日期权到期成比特币波动主因

周二，受假期流动性减少、贵金属价格飙升以及即将到来的创纪录期权到期影响，比特币价格在90,000美元下方波动，加密货币市场价格走势受到显著冲击。

周一盘中，比特币价格一度短暂触及90,000美元，但随后在次日回落至87,400美元左右，延续了数周以来上涨行情屡屡受阻的局面。The Block 的价格页面显示，以太坊价格也跌至约2,960美元，BNB跌至850美元，Solana跌至125美元，导致加密货币总市值回落至3万亿美元。

BRN研究主管蒂莫西·米西尔表示：“市场基调依然偏向防御。反弹缺乏后续动力，而抛售幅度虽小但持续时间较长。”

华尔街的资金流动反映了这种不安情绪。据The Block数据显示，12月22日，美国现货比特币ETF资金流出1.42亿美元。与此同时，以太坊（ETH）产品录得8,460万美元的资金流入，而Solana和瑞波币（XRP）ETF分别吸引了747万美元和4,389万美元的资金流入。

期权到期成为主要驱动因素

各公司分析师一致认为，周五的节礼日到期日是当前市场波动的主要催化剂。大约30万份比特币期权合约（名义价值约237亿美元）即将到期，占Deribit比特币未平仓合约总量的一半以上。

Deribit首席商务官Jean-David Pequignot表示，此次期权到期规模“打破纪录”，总计价值285亿美元的比特币和以太坊期权即将到期，是去年同期的两倍。尽管规模庞大，但他表示市场依然“井然有序”，比特币的DVOL指数徘徊在45附近。

仓位集中在85,000美元和100,000美元行权价附近。佩基尼奥将这种结构描述为“对圣诞行情的残余乐观情绪，即便信心似乎有限”。平均融资利率也从0.04%攀升至0.09%，表明尽管持仓深度有所减弱，但杠杆多头头寸仍在重新积累。

QCP Capital补充道，交易员们正在平仓而非轮动风险，并指出比特币永续合约一夜之间减少了约30亿美元，而以太坊则减少了约20亿美元。“流动性正在显著减少，”该公司表示，并警告称，流动性深度的收缩意味着双向挤压风险均有所上升。

Misir 和 QCP 都指出，圣诞节期间的市场波动往往会在1月份市场参与度恢复后趋于均值回归，因此目前的波动更多是机械性的，而非基本面的。

在加密货币走势不明朗之际，黄金价格飙升至接近每盎司4,450美元的新高。米西尔表示，这种分化凸显出，随着投资者应对政治不确定性，宏观对冲需求在年底回归。

特朗普总统已确认将于1月初宣布下一任美联储主席的人选。米西尔表示，这并非立竿见影的催化剂，而是一个在局势明朗之前强化防御姿态的因素。

截至12月23日，比特币第四季度表现可能创下八年来最差纪录。据The Block数据显示，比特币今年迄今已下跌6%，过去六个月下跌近20%。