Pump.fun回购计划难挽狂澜，巨鲸抛售致PUMP代币持续承压

PumpFun 的 PUMP 代币在过去一个月中价值下跌了近 35%，表现显著逊色于整体加密货币市场。

尽管平台持续推行以收入为支撑的回购计划，但代币价格仍未能止跌。这一现象引发了市场对在巨鲸持续抛售和整体市场低迷背景下，回购机制实际效果的质疑。

回购驱动的需求在整体抛售潮中未能得到满足

Pump.fun 启动了一项回购计划，预计本地程序PUMP 代币将于 2025 年 7 月推出，敬请期待。代币首次亮相之后。根据该机制，平台将其全部收入用于购买PUMP代币，从而形成持续且可观的每日买入压力。

截至目前，这些股票回购的总金额已达到约 2.181 亿美元。该网络拥有已投入 3270 万美元用于 b过去30天独自的。

理论上，代币回购通常被视为看涨信号，因为它们减少了流通供应，并提供了持续的需求支撑。

然而，这种激进的、以营收为导向的策略并未能抵消整体市场低迷的影响。自10月初以来，加密货币市场面临严峻挑战。

加密货币总市值下降了近 30%，其中比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 等主要资产遭受了重大损失。

PUMP也未能幸免于这一趋势。该代币有过去 30 天下跌了约 35%。

“PumpFun 将其全部收入用于 PUMP 代币回购，每日买入压力接近 100 万美元。尽管如此，该代币价格仍较历史最高点下跌超过 80%，较之前的历史最低点（回购前）下跌约 30%。这清楚地表明，无论回购力度多么强劲，在市场低迷时期，尤其是在代币效用较弱或受限的情况下，回购的影响也十分有限。”一位分析师表示。写道.

今日下跌趋势进一步延续，山寨币下跌额外上涨6.9%。截至发稿时，该股交易价格约为0.0017美元。价格最后一次露面是在十月份市场全面抛售.

PUMP面临的挑战因近期鲸鱼的活动而进一步加剧。其中一头引人注目的鲸鱼最近已存这名巨鲸在持有三个月后，向 FalconX 投入了 38 亿枚 PUMP 代币，价值约 757 万美元。之后，他以 1953 万美元的价格从币安赎回了这些代币，导致其未实现亏损 1222 万美元。

数据Nansen 的数据显示，过去 30 天内，持有超过 100 万枚 PUMP 代币的大额投资者钱包余额下降了 13.07%。当大额持有者在遭受重大损失后退出仓位时，通常反映出他们对该代币的信心正在减弱。

总体而言，PUMP 的表现凸显了即使是积极的、以营收为支撑的股票回购计划，在整体市场低迷时期也存在局限性。只要大股东的抛售压力持续存在，投资者风险偏好持续减弱，单靠股票回购就难以提供持续的价格支撑。