黄金领跑5000美元竞赛：以太坊后劲不足

根据Polymarket投注者的预测，黄金目前在赢得5000美元奖金竞赛中的胜率高达74%。

黄金当前价格约为每盎司4480美元，距离目标价位仅剩10%的空间。相比之下，以太坊（ETH）的价格仍徘徊在3000美元以下。

黄金的辉煌一年

黄金正在经历现代史上最为强劲的一年，仅2025年就上涨了约60-65%。这一“历史性上涨”得益于四大主要因素的共同作用。

投资者对美国政府债务持续攀升和财政可持续性的担忧日益加剧，他们纷纷购买黄金以规避货币“贬值”的风险。

各国央行，尤其是中国及其他新兴市场国家的央行，正以创纪录的速度购入黄金，以实现外汇储备多元化并减少对美元的依赖。

贸易紧张局势和地缘冲突进一步巩固了黄金作为“避险资产”的地位，吸引了大量资金流入。

BitMine推动的炒作最终落空

今年早些时候，BitMine积极转型为一家以太坊金库公司，并在Fundstrat的Tom Lee支持下，于2025年底前积累了超过400万枚ETH（约占总供应量的3.3%）。

2025年第三季度，BitMine的大规模买入行为一度推高了以太坊价格。投资者通过购入BitMine股票（BMNR），将其作为押注以太坊价格的杠杆工具。

然而，随着DAT股票溢价的消失，BitMine和其他类似公司开始以低于其净资产值（NAV）的价格交易，甚至一度跌破其所持ETH的价值。

在此期间（2025年7月），现货以太坊ETF经历了连续13天的资金大规模流入。这些产品在极短时间内吸引了40亿美元的新资金，机构投资者借此绕过了BitMine的买盘压力。

尽管这种极度看涨的局面一度让以太坊看似接近5000美元的心理关口，但这种势头很快停滞，以太坊多头逐渐失去动力。