2025年亚洲加密货币监管：稳定币与资产代币化将引领规则实施

2025年，亚洲加密货币监管的重点不再是宏大的政策承诺，而是市场期待已久的实质性规则实施。

专家指出，随着监管机构从理论讨论转向具体框架和实际试点，稳定币和资产代币化已成为该地区加密货币监管的核心议题。

TRM Labs亚太区政策与战略合作负责人Angela Ang表示：“在2025年的背景下——美国在加密货币友好型政策制定方面明显加快了步伐——亚太地区的监管机构加倍努力，制定清晰、适度的规则，并推动真正的监管实施。”

OSL Research研究主管Eddie Xin告诉The Block，到2025年，亚洲的监管进展已经超越了讨论框架，转而将稳定币和资产代币化直接整合到支付和结算基础设施中。

这些发展为许多业内人士所期待的2026年奠定了基础，预计这将是机构参与度提高的重要一年。

香港

2025年，香港的监管势头显著增强。8月份，该市期待已久的稳定币法案生效，确立了法币稳定币发行机构的许可制度。此举是经过多年磋商后做出的决定，使香港成为全球最早建立专门稳定币框架的地区之一。

“稳定币无疑是关注的焦点，部分原因是它们是最像支付工具的加密资产，因此也最具实用价值，”Ang说道。“监管机构优先考虑稳定币，将其视为实现区块链优势、以互联网速度进行价值转移的途径。”

香港监管机构也在推进代币化进程。项目合奏及相关举措中，当局与银行和市场参与者合作，测试将代币化存款与链上资产交付相结合的结算模式。

11月，政府已启动的试点项目专注于“真实价值”代币化，探索如何在受监管的环境下，通过区块链轨道发行、交易和结算传统金融工具。

新加坡

新加坡的数字代币服务提供商（DTSP）机制于6月正式生效，此时距离法案通过已过去了三年。

根据该制度，在新加坡有实质性业务的直接存款服务提供商 (DTSP) 必须获得许可证并履行反洗钱义务，无论其是否为国内客户提供服务。

这个城邦国家也推进了其代币化议程。11月，新加坡金融管理局表示，代币化已经超越了实验阶段，并越来越多地应用于商业环境中。

作为近期试验的一部分，三家银行——星展银行、华侨银行和新加坡大华银行——使用新加坡央行发行的批发型数字货币进行了银行间隔夜贷款交易。此次测试符合新加坡利用安全结算资产扩大代币化金融规模的目标。

日本、韩国

2025年，稳定币成为日本和韩国加密货币发展的一个共同主题。

在日本，监管机构在加强监管的同时，也支持稳定币的实验。11月，金融厅公开支持了稳定币试点项目，牵涉到该国三大银行。

日本监管机构也在考虑新要求，据《日经新闻》报道，这将要求加密货币交易所建立紧急储备金，以应对黑客攻击等事件。

监管力度的加大促使日本本土企业探索新的产品线。据报道，包括三菱日联资产管理公司和大和资产管理公司在内的六家日本大型资产管理公司正在积极准备开发该国首个基于加密货币的投资信托基金。

在韩国，银行和加密货币公司也在推进稳定币计划。9月份，加密货币托管服务提供商BDACS宣布启动稳定币项目，推出KRW1，一种由资金支持的稳定币，在Avalanche网络上。

虽然韩国尚未推出正式的稳定币框架，但当局已表示正在努力建立该框架。

2026年将由哪些因素定义？

HashKey Group高级研究员Tim Sun表示，受监管的境内市场将发挥更大的作用。

孙先生表示：“香港、新加坡和日本都在构建由持牌机构主导的、受监管的境内生态系统。过去在境外开展的业务活动将逐步回流到国内。”

OSL的Xin指出，到2026年，亚洲的监管路径将趋向于数字资产发行和现实世界资产代币化的正常化，结算将越来越依赖于受监管的稳定币和代币化货币。

“相比之下，纯粹投机性用途将面临更高的合规门槛和资金要求，”辛补充道。

香港持牌加密货币和代币化公司EX.IO的首席执行官陈武也表达了类似的观点，称现实世界资产代币化将“定义2026年”，并称其扩张“不可避免”。

“简而言之，亚洲正在迈入一个完全机构化的数字资产时代，而2025年建成的稳定币和代币化基础设施将成为2026年更加稳定、可持续增长的基础，”HashKey的孙表示。