贝莱德：人工智能将成为2026年市场的主导力量，维持对美国股票和AI主题的超配评级

全球资产管理巨头贝莱德在其最新报告中指出，人工智能（AI）将成为推动市场发展的关键超级力量，并将在2026年继续发挥其深远影响。

贝莱德在报告中强调，人工智能正以前所未有的速度发展，并将推动美国股市迈向新的高度。该公司认为，这一技术趋势正在深刻重塑投资环境。

“我们正处于一个由几股巨大力量塑造的结构性变革之中，包括地缘政治碎片化、金融的未来和能源转型。然而，当前最显著的力量无疑是人工智能，其发展速度和规模可能前所未有。”

从轻资本增长向资本密集型增长的转变，正在多个层面挑战着物质、金融和社会政治的极限。这些宏观驱动因素也预示着重要的市场机会。”

当今市场的集中度反映了潜在的经济集中度。这意味着投资者无法回避重大决策。人工智能作为当前市场的主导力量，已推动美国股市在今年创下历史新高……

我们维持对美国股票和人工智能主题的超配评级，这主要得益于强劲的盈利预期。即使个别公司未必能从中获益，但整体而言，资本支出（capex）也可能带来回报。下一阶段的重点可能更多地放在能源和解决瓶颈问题上。

然而，贝莱德也指出，人工智能的发展面临一些挑战，例如其极高的能源消耗率。

“到2030年，人工智能数据中心可能会消耗美国目前15-20%的电力需求——这一规模必将考验电网、化石燃料和材料行业的极限……”

一些估计甚至表明，数据中心可能会消耗目前四分之一的电力需求。不断增长的电力需求与大量等待并网的项目积压以及西方国家普遍缓慢的审批流程相冲突。如果这些限制生效，资本支出计划可能会被削减，从而抑制人工智能建设的雄心壮志。

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