加密货币IPO热潮：从观望到看涨的“风向标年”

可以说，今年是加密货币IPO史上规模最大、影响最深远的一年。

零售业兴趣的激增、政治形势的再度好转以及美国IPO市场的重新开放，共同推动了一波加密货币公司上市。路透社描述了一个“争相涌入华尔街IPO市场受今年加密货币复苏的推动，巴伦周刊报道称，加密货币上市“令华尔街疯狂“

在此背景下，从交易所到稳定币发行商等各公司竞相进入公开市场，导致IPO日程异常拥挤。

长期以来，该行业唯一一次大型IPO成功案例是Coinbase 于 2021 年在纳斯达克上市此后数年间，众多加密货币公司尝试通过SPAC（特殊目的收购公司）上市，但并非总能成功。SPAC是一家公开交易的空壳公司，它从投资者那里筹集资金，然后与一家私营公司合并，从而绕过传统的IPO流程实现上市。

2025年两家值得关注的IPO公司USDC发行方Circle和加密货币交易所看涨此前曾有过类似的尝试。

Circle公司最初于2021年尝试通过与Concord Acquisition Corp.合并上市。该交易原本将使公司估值达到90亿美元，但最终未能成功。于2022年底终止在多次延误和市场环境变化之后。

今年Circle终于在纽约证券交易所上市时，受到了投资者的热烈欢迎，纽约证券交易所曾三次暂停交易在第一小时内。但随着时间的推移，该公司的发展势头有所放缓。美联储降低利率投资者担心这将影响支持 USDC 稳定币的现金储备所获得的利息。

“我认为Circle的IPO是今年IPO市场的风向标，”纽约证券交易所总裁林恩·马丁表示。当时说道“不仅适用于加密货币上市。”

Bullish的股价也随之飙升。公开8月份。这家加密货币交易所的SPAC背景与Circle类似。该公司宣布它原计划于2021年上市，但是取消交易2022年底，由于“时间限制和市场状况”，该公司宣布停止运营。

交易平台eToro并非严格意义上的加密货币公司，但其估值在经历一系列事件后飙升至54亿美元。纳斯达克首秀5月份，该公司缩减了其加密货币产品供应规模。2024年与美国证券交易委员会达成和解但现在它列出了82种不同的加密资产截至本文撰写之时。

然而，并非所有今年尝试上市的公司都最终成功上市。加密货币经纪商FalconX就是其中之一。传闻正在考虑进行首次公开募股（IPO），未具名消息来源讲述解密但随着这一年接近尾声，这些计划既没有得到官方承认，也没有向美国证券交易委员会提交任何文件。

与此同时，海怪已提交首次公开募股申请在11月完成8亿美元融资后，这家加密货币交易所的估值目前已达200亿美元。该公司已表示希望尽快让其股票上市交易，并称计划在SEC完成审查程序并符合市场条件后立即上市。

还有一些人正在前往起跑线。BitGo,灰度,Blockchain.com随着市场状况的改善，其他公司也探索或公开讨论了IPO计划。

如果 2025 年标志着该行业重返公开市场，那么它也可能为来年更大规模的加密货币 IPO 奠定了基础。