比特币长期持有者行为转变：积累趋势暗示复苏可能性

比特币长期持有者（LTH）自今年7月以来首次从派发转向积累，这一行为引发了市场对比特币价格可能复苏的广泛讨论。

值得注意的是，在比特币于10月初达到126,000美元的历史高点后，随即进入了一段价格大幅下跌的时期，最低跌至9万美元以下。截至目前，比特币交易价格为87,932美元，较10月份的峰值下跌超过30%。分析认为，这一下跌与长期持有者的大量抛售密切相关。

比特币 LTH 转为累积

然而，最近的链上数据显示，这种抛售阶段可能正在缓解。CryptoQuant 分析师 Darkfost指出，长期持有者或投资者持有的比特币已超过六个月，开始重新积累，这是自7月以来的首次。

Darkfost 强调，这一变化可能对比特币的下一步重大走势至关重要。他剔除了近80万枚比特币转移的影响，这些转移来自Coinbase，从而调整了数据，揭示了一个新的供应趋势。

根据他的分析，自7月16日起，长期持有者供应量的30天累计变化持续为负值，表明数月以来的分配趋势。然而，这一趋势现已逆转，最近长期持有者获得了约10,700个比特币，重新回到积累状态。

Darkfost 指出，尽管增幅仍然较小，但这仍具有重要意义。他表示：“长期持有者抛售速度放缓，总供应量开始回升，而短期持仓者则继续持有。在过去的周期中，类似的变动往往出现在盘整或早期复苏阶段之前，具体取决于整体市场状况。”

比特币 LTH 行为趋势

CryptoQuant 提供的图表数据支持了他的观点。具体而言，从2025年4月到7月，长期持有者供应量的月度变化总体呈积极趋势，显示出持续积累。

积累趋势在4月中旬达到高峰，当时比特币交易量接近40万枚，之后价格开始下跌。尽管如此，总体趋势仍保持积极。到5月中旬，比特币的积累量再次增加，并在6月份超过了80万枚。

然而，该趋势在达到顶峰后逐渐减弱，并在7月份转为负增长。几个月来，检测结果一直呈阴性，最终在11月份损失了约40万枚比特币，与2025年第四季度比特币价格表现疲软的趋势相吻合。直到最近，这一指标才开始转为正值。

比特币近期的反弹努力

这一积极变化伴随着短暂的价格反弹，但上涨势头未能持续，价格随后回调。Darkfost指出，在这次上涨行情中，比特币在几个小时内上涨了约3000美元。

他认为，这主要源于衍生品交易活动，而非现货交易。同期，未平仓合约增加了约20亿美元。但他警告称，杠杆驱动的上涨行情往往迅速消退，难以支撑强劲持久的复苏。

此外，技术分析师莱纳特·斯奈德也注意到了近期的反弹势头。他认为，比特币在未触及他预期的较低水平的情况下，就已突破了90,600美元的阻力区域。

$BTC股价上涨至关键阻力位约 90,600 美元。

比特币价格在没有触及我偏好的低位的情况下就飙升了。这就是游戏的一部分，我宁愿错过一笔好交易，也不愿做一笔坏交易。

本周开盘价约为 87,800 美元，表现非常疲软，因此本周很有可能跌破该价位。

如果我们扫……pic.twitter.com/WDphtPH3hI

— 伦纳特·斯奈德 (@LennaertSnyder)2025年12月29日

斯奈德指出，周线开盘价接近87,800美元，走势疲软，可能很快会受到考验。如果比特币突破90,600美元的流动性，他会等待15分钟结构出现突破后再考虑在疲软低点附近做空。

如果比特币在4小时图上重新收复90,600美元，他会考虑继续做多，目标是93,500美元的阻力位。斯奈德补充说，如果价格在87,490美元下方出现流动性，在价格回落和反转之后，可能会提供做多机会。

他还指出，如果在更高的时间框架内亏损86,900美元，将为空头打开机会，目标价位为85,000美元的低点。他最后表示，假期期间成交量低迷且价格波动剧烈，因此他决定降低风险，直到市场状况好转。