比特币飙升至9万美元的背后原因及其未来走势分析

交易公司 QCP Research 的一项分析揭示了周一比特币价格飙升的潜在驱动因素，并探讨了后续可能的市场动态。

作为背景，比特币在周一早些时候一度突破 9 万美元大关，盘中最高触及 90330 美元。然而，随后价格大幅回落，目前稳定在 87000 美元左右。

那么，是什么引发了亚洲时段的这波上涨行情？它为何如此重要？QCP Research 的分析为我们提供了一些关键见解。

现货和永续合约推动比特币上涨

具体而言，QCP Research 指出，在亚洲交易时段，比特币价格上涨了 2.6%，走势与节礼日类似。值得注意的是，比特币价格在同一交易时段内从 87,200 美元飙升至 89,500 美元，但随着美国市场开盘，涨幅回落至接近 30%。

此次上涨之所以引人注目，是因为它发生在假期期间，而假期通常伴随着较低的市场流动性。目前，比特币已回吐早前的所有涨幅，最终收盘价很可能与三天前持平。

关于此轮上涨的催化剂，QCP 指出，鉴于杠杆多头清算规模仅为 4000 万美元，清算似乎并非推动这波短暂上涨至 9 万美元的主要因素。相反，在市场流动性不足的情况下，现货和永续合约的积累被认为是主要驱动力。

特别是，部分资金可能来自 Strategy 的积累活动。执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）昨日暗示将购买比特币，今日更宣布收购价值 1.08 亿美元的 1,229 个比特币。

衍生活动：另一个促成因素

此外，QCP 指出，上周五 Deribit 交易所价值超过 270 亿美元的 BTC 和 ETH 期权到期后，该交易所的资金费率从零飙升至 30% 以上。这表明此前做多 Gamma 的期权交易者已转而做空 Gamma，押注比特币价格上涨。

因此，这些不断增长的看涨期权头寸迫使参与者买入现货比特币或其他临近到期的看涨期权，间接促进了比特币的积累。交易所数据进一步印证了这一说法，因为用户今天积极建立比特币多头头寸，并买入了“BTC-2 JAN 26 94K”看涨期权。

为什么这对比特币很重要？

QCP 强调，持续的现货需求和比特币购买增加了伽马效应驱动的挤压可能性。如果价格突破 94,000 美元，将进一步增加看涨期权的 delta 值，刺激更多交易商收购比特币，从而进一步推高价格。

看跌期权的减少进一步增强了看涨前景，尤其是在比特币价格坚守 86,000 美元上方，抑制了用户对 12 月份到期的 85,000 美元看跌期权的需求之后。此外，由于周五期权到期后大量资金闲置，参与者可能很快会再次将资金重新配置到市场，从而加剧市场波动。

尽管如此，QCP 指出，仅凭期权持仓数据就对 BTC 下定论可能“为时尚早”。此外，QCP 还呼吁保持谨慎，因为随着年底临近，加密货币市场显然缺乏明确的方向。