尽管XRP现货ETF资金流入创新高，价格为何仍持续低迷？

Bitwise首席信息官近日解释了该公司如何通过场外交易为现货ETF购买XRP，并强调每次购买都会从公开市场中移除XRP。

自11月13日首只纯现货XRP ETF上市以来，短短几天内又有四只现货XRP ETF进入市场，总数达到五只。尽管加密货币市场整体承压，这些基金的开局表现却在加密货币ETF中名列前茅。

现货ETF资金流入强劲，XRP价格却逆势下跌

具体而言，这五只XRP ETF的规模在短短21天内突破10亿美元大关，成为达到这一里程碑速度第二快的加密货币ETF，仅次于比特币ETF。

有趣的是，在突破10亿美元大关后，资金流入并未停止。最新数据显示，累计净流入已达到11.5亿美元，创下所有加密货币ETF中每日资金流入最稳定的纪录。

然而，尽管资金流入强劲，XRP的价格走势却与预期相反。自10月以来，XRP价格已下跌34.5%，创下自2022年第二季度以来表现最差的季度记录。

这种ETF资金流入与价格走势之间的差异引发了市场对现货ETF是否真正影响XRP价格的质疑。一些投资者认为，ETF发行商主要依赖场外交易，而场外交易不会直接影响交易所价格。

Bitwise首席信息官详解XRP购买流程

在最近一期由阿卜杜拉·纳西夫和分析师约翰尼主持的“加密货币晚间秀”节目中，Bitwise首席投资官Matt Hougan详细解释了他们如何为ETF购买XRP。

据Hougan介绍，Bitwise的所有购买均通过场外交易完成。当ETF获得大量资金流入时，例如1亿美元，Bitwise会联系七家主要机构做市商以获取XRP，其中包括Jane Street、Susquehanna International Group、高盛、麦格理银行等大型机构。

Hougan表示，Bitwise会向每家做市商询价并协商降低价差，最终选择最具竞争力的报价。选定做市商后，该做市商必须从市场上购买完成交易所需的XRP。

“我们每次购买XRP，就相当于把它从市场上撤走。”

Hougan强调，即使通过场外交易，这一过程仍然会影响现货市场。获胜的做市商需要从包括交易所在内的市场中购买XRP，随后将XRP交付给Bitwise的托管机构，Bitwise在结算后释放现金。

“我们每次购买XRP，就相当于把它从市场上撤了出去。”Hougan补充道。

换句话说，即使Bitwise执行的是场外交易，做市商仍需从市场上购买XRP。因此，每笔ETF购买都会直接减少市场上的可用XRP数量。

在Hougan的解释之后，主持人阿卜杜拉·纳西夫表示，这些评论已经平息了关于场外交易ETF购买是否会影响交易所价格的争论。他指出，所有新增的ETF需求最终都会通过做市商流回交易所。

纳西夫还提到，持续买入ETF可能会产生长期影响。他表示，持续的资金流入可能导致未来出现转折点，届时需求将开始超过抛售压力。

值得注意的是，尽管XRP ETF取得了成功，但XRP价格的低迷更多源于市场整体的熊市压力，而非任何独特的结构性缺陷。类似的情况也曾出现在比特币现货ETF推出初期，但几个月后，比特币价格因ETF的影响力攀升至新高。