稳定币如何引领金融科技4.0革命？

原文作者： Spencer Applebaum & Eli Qian

原文编译：深潮 TechFlow

过去二十年，金融科技（fintech）显著改变了人们获取金融产品的方式，但资金流动的核心方式却未发生根本性变革。创新更多聚焦于界面优化、用户体验提升和分发效率提高，而底层金融基础设施几乎保持原样。

金融科技的发展大致可分为四个阶段：

金融科技 1.0：数字化分发（2000-2010）

早期的金融科技浪潮通过将传统支付系统与互联网结合，实现了金融服务的数字化。PayPal、E*TRADE 和 Mint 等公司简化了用户对传统金融产品的访问，但并未显著提升资金结算速度或改变其运作方式。

金融科技 2.0：新型银行时代（2010-2020）

随着智能手机普及，Chime、SoFi、Revolut 和 Nubank 等公司通过针对特定人群的服务脱颖而出。然而，这些公司的核心仍是基于旧有支付网络的支票账户和借记卡服务，依赖赞助银行和传统支付体系。

金融科技 3.0：嵌入式金融（2020-2024）

API 的兴起推动了嵌入式金融的快速发展，使任何软件公司都能提供支付、贷款等金融功能。尽管如此，BaaS（银行即服务）仍依赖传统的银行和支付网络，技术栈的变化只是表层的抽象化。

金融科技的商品化

到2020年代初，金融科技行业逐渐暴露出瓶颈。客户获取成本飙升，利润空间被压缩，合规和欺诈成本激增。大多数公司只能通过营销竞争，而非真正的产品创新。

来源：Embedded

与此同时，传统银行保留了核心特权，如存款托管和支付网络访问权，而金融科技公司则需依赖持牌机构。监管压力进一步加剧了这一局面，导致银行收紧合作条件，限制创新。

金融科技 4.0：稳定币与无需许可的金融

稳定币为金融科技带来了全新的范式。它不再局限于在传统银行之上构建软件，而是直接取代了银行的核心功能。开发者可以直接与开放、可编程的区块链网络交互，实现支付、托管和合规等功能。

相比传统模式，稳定币大幅降低了启动和运营成本。从需要数百万美元开发的传统银行应用，到数十万美元的 BaaS 解决方案，再到仅需数千美元即可完成的链上智能合约部署，稳定币彻底改变了金融科技的经济模型。

来源：Artemis

稳定币的实际应用规模也在迅速增长。其市值在不到十年内达到约3000亿美元，并在处理实际经济交易量方面超越了 PayPal 和 Visa 等传统支付网络。

基于稳定币的系统大幅简化了金融科技的技术栈：

• 银行和托管：去中心化解决方案（如 Altitude）替代传统银行。
• 支付网络：稳定币替代传统支付网络。
• 身份与合规：链上实现并通过 zkMe 等技术保障隐私。
• 承销和信贷基础设施：全面革新并移至链上。
• 资本市场公司：代币化资产使其变得无关紧要。
• 数据聚合：链上数据和选择性透明性替代传统方法。
• 合规和 OFAC 检查：钱包层面处理。

金融科技 4.0 的真正突破在于，开发者不再是传统银行系统的租客，而是成为了“土地”的主人。他们可以直接利用稳定币和开放式支付网络，专注于为特定用户提供极致服务。

专注于稳定币的金融科技的机遇

稳定币的普及将大幅降低创办金融科技公司的门槛，使得更多专注型公司能够服务于小众市场。例如：

• 职业运动员：收入集中在短暂的职业生涯中，可通过多签名钱包管理团队薪资。
• 成人创作者：被传统支付网络排除在外，可通过稳定币实现即时结算。
• 奢侈品经销商：高价值跨境交易可通过稳定币实现即时结算。

这种专注化不仅优化了单位经济效益，还显著提升了客户生命周期价值（LTV）。企业可以更高效地满足特定群体的需求，并通过口碑传播扩大影响力。

总结

稳定币正在重新定义金融科技的基础架构，使其更加开放、可编程且低成本。未来，金融科技的成功将不再取决于规模化扩张和高额营销支出，而在于深刻理解用户需求，为特定群体提供极致服务。

在这个以稳定币为核心的新时代，金融科技公司将能够专注于那些传统支付网络难以覆盖的小众市场，从而创造持久且盈利的商业模式。