USDC年度交易量首超USDT：Solana与特朗普成关键推手

Circle 的 USDC 年度交易量首次超越 Tether 的 USDT，标志着稳定币领域迎来了历史性转折。

过去十年间，USDT 始终稳居市场主导地位，被誉为“稳定币之王”。目前，USDT 的市值仍高达 1870 亿美元，几乎是 USDC（750 亿美元）的 2.5 倍。然而，2025 年的数据揭示了一个新的趋势：尽管市值较低，但规模较小的 USDC 在资金转移量上已实现反超。

USDC 领先幅度达 39%

根据 Artemis Analytics 的数据，预计到 2025 年，USDC 的年度转移金额将达到 18.3 万亿美元，而 USDT 则为 13.2 万亿美元，差距高达 39%。

Artemis 的稳定币交易量指标剔除了 MEV 机器人交易和交易所内转账，专注于平台的“自然”链上活动。该指标反映了实际支付和去中心化金融（DeFi）使用量的真实情况，而非受自动交易影响的原始交易数量。简而言之，只有真实支付、点对点转账和 DeFi 活动被计入统计范围。

USDC 为何能实现反超？

这一变化可归因于四个关键因素：DeFi 的运作方式、DeFi 的发展重心、意外催化剂以及监管环境。

1. DeFi 使用场景的差异

分析师指出，两种稳定币的用途差异是造成这一现象的主要原因。USDC 在去中心化金融领域占据主导地位。在 DeFi 平台上，交易者频繁建仓和平仓，同一笔资金通过借贷协议和去中心化交易所（DEX）的互换交易被多次循环利用。相比之下，USDT 更多被用作价值储存和支付工具——用户倾向于将其保存在钱包中，而非频繁转移。

2. Solana 的崛起

Solana 的 DeFi 生态迎来爆炸式增长，而 USDC 已成为其主要驱动力。目前，USDC 占 Solana 网络上所有稳定币供应量的 70% 以上，而 USDT 仍然主要集中于 Tron 网络。仅在 2025 年第一季度，Solana 的稳定币总供应量从 52 亿美元飙升至 117 亿美元，增幅高达 125%，这几乎完全由 USDC 的流入推动。

3. 特朗普的意外助力

2025 年 1 月，TRUMP 模因币的推出无意间极大地推动了 USDC 的普及。该代币在 Meteora DEX 上的主要流动性池与 USDC 而非 USDT 挂钩。这意味着，争相购买 TRUMP 的交易者首先需要获取 USDC，从而引发了对其需求的激增，并进一步推动了整个 Solana 的 DeFi 生态系统。

更具讽刺意味的是，特朗普家族推出了自己的稳定币 USD1，并于 3 月通过 World Liberty Financial 发行。然而，他们推出的 TRUMP 代币最终却间接提升了竞争对手 USDC 的需求。

4. 监管环境的利好

2025 年 7 月通过的美国《天才法案》为稳定币发行方制定了明确的法律框架。业内人士指出，USDC 长期以来对监管合规性和储备透明度的重视使其成为新法规的最大受益者。在欧洲，USDC 的 MiCA 合规性使其在多家面临 USDT 退市压力的交易所中占据了显著优势。

稳定币市场的整体增长

USDC 的崛起推动了稳定币整体交易量创下历史新高。2025 年总交易量达到 33 万亿美元，同比增长 72%。仅第四季度，资金流入就达到 11 万亿美元，高于第三季度的 8.8 万亿美元。

彭博行业研究预测，到 2030 年，稳定币支付流量可能达到 56 万亿美元，使该行业成为与传统支付网络并驾齐驱的主要全球支付渠道。