SEC延长胖企鹅与T. Rowe加密货币ETF审查期限，市场动能降温

美国证券交易委员会（SEC）启动了与Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF挂钩的期权公众意见征询期。与此同时，现货比特币ETF在今年首个完整交易周内净流出6.81亿美元，以太坊ETF也出现较小规模赎回。分析师认为，此次回调主要归因于宏观经济不确定性、降息预期减弱以及地缘政治风险上升。尽管短期内市场增速放缓，但机构投资者对加密货币的兴趣仍在升温，摩根士丹利和美国银行等大型金融机构正通过提交新产品申请或扩大投资权限的方式积极参与。

加密货币ETF审批延迟

美国证券交易委员会（SEC）宣布延长两项拟议加密货币ETF的决策期限，并针对第三款产品展开公众意见征询期。这些信息已在周一发布的《联邦公报》文件中披露。

根据标准的19b-4程序，SEC将初始决定窗口期延长至最多45天。其中一项提案涉及金丝雀胖企鹅队（Canary Pudgy Penguins）相关的ETF，该ETF计划在Cboe BZX交易所上市；另一项则为T. Rowe Price主动型加密货币ETF，将在NYSE Arca交易所上市。

美国证券交易委员会的《联邦公报》文件

这些延期并不意味着批准或拒绝，而是表明委员会希望有更多时间评估市场结构、投资者保护及潜在操纵等问题。

Canary PENGU ETF是目前最不寻常的加密货币相关产品之一，其目标是投资于备受瞩目的Pudgy Penguins生态系统。NFT收藏该项目已扩展至授权许可、消费品和代币化领域。而T. Rowe Price主动型加密货币ETF则是一只主动管理型基金，覆盖比特币和以太坊以外的一篮子数字资产。

此外，SEC还注意到纽约证券交易所美国分行（NYSE American）提出的规则变更提案，旨在将标准化期权列入Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF的上市清单。该提案进入公开征求意见阶段，邀请各方就是否符合《证券交易法》关于公平有序市场及防止欺诈和操纵的要求提出反馈意见。该ETF追踪包括比特币、以太坊、XRP、索拉纳和卡尔达诺在内的五种大型数字资产。

市值排名前十的加密货币（来源： CoinCodex ）

若获得批准，多资产期权加密货币ETF将推动美国加密货币衍生品市场的扩张，为投资者提供除现有比特币和以太坊产品之外的新对冲和杠杆工具。目前，SEC既未关闭创新之门，也未急于审批，而是谨慎推进各项决策。

加密货币ETF资金流动转负

除了审批延迟外，现货加密货币ETF在2026年初也面临压力，投资者资金流动从早期乐观迅速转为负值。数据来自 SoSoValue显示，现货比特币ETF在今年第一个完整交易周录得总计6.81亿美元的净流出。

这一趋势与1月初的资金流入形成鲜明对比。回调持续四个交易日，赎回高峰集中在周中。

每周比特币ETF资金流动（来源： SoSoValue ）

单日最大资金流出发生在周三，比特币ETF产品流失约4.86亿美元。随后，周四和周五分别出现3.989亿美元和2.499亿美元的净赎回。这些损失完全抵消了年初的强劲势头，1月2日和5日分别有约4.71亿美元和6.972亿美元的资金流入。

现货以太坊ETF同样遵循类似模式，尽管规模较小。同一周，专注于以太坊的基金净流出约6860万美元，期末总净资产约为187亿美元。

每周以太坊 ETF 资金流动（来源： SoSoValue ）

Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示，此次下跌主要归因于宏观经济不确定性。他指出，市场对降息预期的变化以及地缘政治风险上升抑制了整体风险偏好，加密货币也因此受到影响。Liu强调，投资者正在密切关注即将公布的美国消费者价格指数数据以及美联储政策指引，以寻找货币宽松政策重启的信号。

尽管市场波动较大，机构投资者对加密货币ETF的长期参与仍在增长。摩根士丹利已提交申请并获SEC批准推出两只现货加密货币ETF，分别追踪比特币和Solana。此外，美国银行最近允许其财富管理部门顾问推荐特定比特币ETF投资。即使短期内资金外流，这些举措仍为加密货币的普及铺平道路。