比特币短期持有者盈利曙光初现：关键阻力位或成转折点

比特币在2025年末经历了一段疲软期后，于今年年初展现出强劲反弹势头，并逐步逼近92,000美元的关键关口。尽管价格走势有所改善，短期动能也转为积极，但市场信心依然较为脆弱。自去年11月下旬以来，比特币一直处于一个较大的盘整区间内，限制了其进一步上涨的空间。

分析师们对近期的强势表现看法不一。部分观点认为这是趋势反转的早期信号，而另一些人则警告称，市场可能需要更多时间来消化抛售压力，才能实现持续突破。

根据加密量化分析平台CryptoQuant的一份最新报告，比特币短期持有者（STH）的行为正接近一个关键的心理拐点。数据显示，这些通常对市场波动反应最为敏感的投资者即将重新获利。

比特币链上交易员实际成交价格及盈亏情况 | 来源：CryptoQuant

关键价位位于92,200美元附近。如果比特币能够果断突破这一水平，短期持有者的平均收益将重回正值区间，从而缓解心理压力并降低因小幅反弹而抛售的可能性。

短期持有者面临心理拐点

CryptoQuant的报告指出，92,000美元至92,200美元区域不仅是技术上的重要位置，更代表了短期持有者的一个心理门槛。若价格能够持续突破该区域，将使短期持有者的平均收益回归正轨，减轻近期买入者（他们已亏损数周）的压力。

从历史数据来看，当比特币价格突破短期持有者的成本价时，往往伴随着市场结构的显著改善。这种变化在过去几个周期中标志着新的上涨趋势的开始，因为短期参与者从防御性行为转向支撑需求。

然而，市场背景仍然至关重要。虽然获利回吐并不一定意味着价格会立即继续上涨，但它确实改变了投资者的动机。短期投资者可能会减少在反弹中的抛售行为，转而选择逢低买入或长期持有，从而增强买盘深度。

实际上，如果比特币能够站稳92,000美元上方并维持一段时间，则表明近期供应已被消化，边际需求正在增强。一旦这一心理调整得到确认，比特币价格可能进一步上涨。但如果未能守住这一水平，则可能再次陷入盘整阶段。

从图表可以看出，比特币在经历了10月份接近12.5万美元高点后的大幅回调后，正试图企稳。下跌之后，比特币在85,000美元至88,000美元区域获得了强劲需求，买家多次捍卫该价位并形成了更高的低点结构。此后，比特币一直在相对狭窄的区间内盘整，并逐步向92,000美元发起冲击。

BTC测试盘整区间 | 来源：TradingView上的BTCUSDT图表

从趋势角度来看，比特币目前在200日移动均线（红色）上方交易，该均线持续向上倾斜，构成关键的长期支撑层。这表明尽管近期价格走弱，整体宏观趋势仍保持完好。

然而，比特币当前仍低于100日均线和50日均线（分别以绿色和蓝色表示），这两条均线趋于平缓并构成动态阻力。这种形态解释了92,000美元至94,000美元附近的阻力位，该价位汇聚了多种技术因素。

与抛售阶段相比，成交量有所下降，表明买卖双方的信心均有所减弱。这通常是盘整阶段的特征，而非冲动性趋势。自去年12月以来出现的一系列更高低点表明短期结构有所改善，但仍需进一步确认。

若要延续上涨势头，比特币需要在日线和周线收盘价上果断突破92,000美元至94,000美元的阻力区间，并重新站上中期移动平均线。否则，价格可能继续在区间内震荡，或再次面临88,000美元附近的支撑位考验。总体而言，图表显示市场处于收缩和震荡状态，一旦突破这一区间，价格可能出现更大幅度的单边波动。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。