Michael Saylor对话：数字信贷战略或成比特币市场新动力

近日，比特币分析师及市场观察人士围绕黄金与比特币之间的资金轮动展开了深入讨论。有观点认为，黄金去年的飙升可能创造了一个新的利润池，其中一部分可能会流入比特币，这进一步加剧了关于下一轮加密货币上涨驱动力的争论。

知名分析师PlanB（网名@100trillionUSD）在X论坛发帖称，去年黄金市值增加了约10万亿美元。他表示，如果其中一部分利润“轮动/分散投资到比特币”，他也不会感到惊讶。

黄金获利回吐令比特币重回关注焦点

黄金的强劲表现让许多投资者重新审视资产配置策略。黄金利润为投资者提供了重新配置资金的机会。在传统市场中，投资者通常会在大幅上涨后减持仓位，并将资金重新配置到风险状况不同的资产中。比特币因其全天候交易特性以及远小于黄金的总市值，在新的需求出现时，其价格可能会出现剧烈波动。

黄金投资长期增长情况。数据来源： CoinCodex

即使不使用杠杆，价格波动带来的收益也可能相当可观。例如，在您提供的黄金计算器所示的盈利情景中，假设以 10,000 美元的仓位买入价接近 4,669 美元，卖出价接近 7,003 美元，在费用为零的情况下，可产生约 5,000 美元的利润，收益率约为 50%。这种收益可以转化为可观的现金用于再投资，尤其适合那些将黄金视为流动性对冲工具而非长期持有的投资者。

与之前的周期相比，比特币的市场结构也发生了变化。现在，更多机构可以通过受监管的产品和大型交易所获取比特币，这降低了重新配置的操作摩擦。虽然这并不能保证资金流入，但与托管、合规和流动性是更大障碍的情况相比，这使得“分散投资比特币”的想法更容易付诸实施。

轮动对比特币牛市意味着什么

追踪跨资产流动的分析师通常会关注主要市场出现大幅波动后的其他资产价格变化。由于比特币市场规模较小且波动性更大，因此即使黄金利润流入比特币，其价格也无需大幅波动即可反映在比特币价格上。因此，即使是小幅买入也能影响现货市场，尤其是在供应紧张、卖方减少出手的时期。

然而，时机仍不明朗。投资者可能会将利润以现金形式持有，转而投资债券，或将资产配置于股票和其他另类投资。比特币还存在黄金通常不存在的回撤风险，这可能会限制保守型投资者愿意轮动的资金规模。

PlanB 将其评论表述为一种可能性，而非预测。然而，这一观点凸显了黄金丰收年如何影响加密货币市场走向，投资者会权衡是否应将部分收益转移到风险更高、但同时也具有稀缺性特征的资产上。

分析师预测金价有望冲击4700美元

与此同时，X 的一位分析师表示，由于金价维持在近期高位附近，下周黄金可能创下历史新高，并有可能达到 4700 美元。

黄金现货兑美元一小时图。来源： TradingView

用户名为@Janey_Analyst的Janey分享了一张TradingView图表。XAUUSD并表示，目前的形态预示着金价将进一步上涨。截图显示，根据OANDA的数据，当时黄金交易价格约为每盎司4596美元。

一小时图显示，黄金价格在大幅上涨后横盘整理，维持在显著支撑区域上方，并在阻力带附近反复受阻。Janey预测的走势图描绘了金价先回调后反弹的趋势，首先将再次测试阻力位，然后向4700美元的目标价位迈进。交易员通常将4700美元视为一个预测目标价位，而非确定目标价位。