Pump.fun推出300万美元市场驱动型基金，支持早期加密项目

基于 Solana 的模因代币发行平台 Pump.fun 近日宣布设立一项规模达 300 万美元的基金，旨在通过市场驱动的代币发行模式取代传统的风险投资守门人。

该平台新成立的投资部门 Pump Fund 将通过其“公共领域构建黑客马拉松”活动分配资金，计划为 12 个项目提供资金支持，每个项目的估值为 1000 万美元，投资额为 25 万美元。Pump.fun 在 X 上发布的声明中透露了这一消息。

与传统加速器项目不同的是，在 Pump.fun 的模式下，创始人无需向评委进行路演。相反，获胜者将通过代币发行直接面向市场，让市场需求决定其项目的命运。

Pump.fun 在声明中表示：“你的用户是你的资金来源，他们会在早期阶段投资于你。那些能够赢得人心的人，将拥有其他任何地方都无法比拟的强大力量。”

此次黑客马拉松接受来自各个垂直领域和成熟度级别的项目申请，包括非加密项目。参与者需在 X 平台上发布内容、建立社区，并通过 Pump.fun 直播展示其“公开构建”的过程，同时至少持有其代币供应量的 10%。

自成立以来的两年内，Pump.fun 已促成了超过 1400 万次代币发行，并创造了超过 10 亿美元的收入。该平台表示，未来将优先考虑“自然增长”，而非创始人的背景或人脉等传统指标。

然而，专家们对 Pump.fun 的模式能否确保透明度提出了质疑。该平台设定了 2 月 18 日的申请截止日期，并承诺在 30 天内公布首批获奖者。

Finstep Asia 的创始人兼董事总经理穆希尔·艾哈迈德在接受解密采访时指出，该基金需要对治理和分配流程提供更清晰的说明，并强调必须确保项目不会受到 Pump.fun 团队的偏袒或优待。

他将市场驱动的方法与传统风险投资流程进行了比较，后者通常依赖“投资委员会对初创公司的评估以及创始人/核心团队的背景”，并称这些判断“本质上是主观的”。

艾哈迈德表示，尽管 Pump.fun 计划根据“每个项目的进展和用户数量”选出优胜者，但他指出验证机制至关重要，以确保进展是“真实的”，而非由人工智能或机器人驱动，从而防止操纵评选过程。

Apollo Crypto 研究主管普拉蒂克·卡拉在接受解密采访时表示，该模型代表了一种“当然很有趣的概念”，可以提供“社会认同和信号，表明人们对某个项目感到兴奋”，这与预测市场有相似之处。

“很难说代币持有者拥有哪些权利（如果有的话）——我们已经看到很多例子，先用代币作为启动机制，然后将真金白银转移到股权结构中，”他补充道，并指出 LaunchCoin 去年也尝试过类似的模式，但最终失败了。

卡拉表示：“总的来说，我认为现在判断这种模式是否可行还为时过早。要想成功，必须保证项目的透明度，让公众能够监督项目的成功情况以及资金回流到代币持有者手中。”

在经历了动荡的 2025 年后，Pump.fun 试图重塑其形象，而此次公告正是在此背景下发布的。此前，该平台曾暂停直播，以应对涉及虐待动物和自残行为的内容传播。

此外，Pump.fun 还面临集体诉讼，指控其母公司 Baton Corp. 运营非法证券交易所，发行了 5 万个未注册代币，并收取了近 5 亿美元的费用。