比特币持有者面临市场情绪转变或导致大规模实际亏损

随着比特币价格波动加剧，持有者正面临自2023年10月以来首次出现的大范围亏损，市场情绪可能迎来关键转折。

根据链上数据分析，净已实现损益指标（反映投资者在转移代币时锁定的总收益或损失）已跌至负值，表明当前市场正在经历广泛的亏损。

CryptoQuant分析师周四发布报告指出：“这是过去30天内比特币持有者首次出现净亏损。”

CryptoQuant创始人Ki Young Ju在推特上表示：“短期持有者正在抛售资产以止损。”这可能预示着始于2023年末的牛市即将迎来拐点。

在此期间，累计净已实现损失约为69,000枚比特币。根据CoinGecko的数据，比特币价格下跌近1%，至89,700美元，这意味着这些损失总计达61.8亿美元。

与之前的市场高点相比，这种背离尤为明显。2024年3月价格达到峰值时，已实现利润为120万BTC；然而，到2025年10月，尽管比特币攀升至124,774美元的历史新高，该数字却降至331,000 BTC。

CryptoQuant报告还提到，“当前的净已实现亏损情况与2022年3月类似，当时熊市已经开始”，并补充道，“净已实现利润下降表明比特币价格的强势正在减弱”。

不过，链上期权平台Derive的研究主管肖恩·道森认为，这种下跌并不一定预示经济衰退。解密.

“我认为这两者之间没有直接相关性，”道森表示，并指出净实现利润和亏损的下降反映了波动性降低，这主要是因为“更成熟的参与者进入了数字资产领域”。

相反，道森强调宏观经济因素才是比特币价格的主要驱动因素，并指出该资产对政策变化的敏感性日益增加。

近期，顶级加密货币跌破9万美元的部分原因可归咎于日本金融市场危机的连锁反应，包括债券市场危机以及特朗普政府随后引发的10亿美元清算潮，加之其关于格陵兰岛及相关关税计划的政策转向。

道森进一步表示：“我会更加关注美联储的利率预测、即将到来的美国债务危机及其外交政策。”

他特别指出，美联储即将进行的领导层更迭是一个关键但乐观的变数，尤其对比特币而言。他补充道，由于特朗普政府希望推动经济过热，市场可能会“迎来非常有利的条件”。

目前，负利润周期是否会引发持续下滑还是仅为暂时调整，仍需观察市场后续发展及宏观经济走向。