HTX Ventures发布2025年度回顾：监管清晰化、资产上链与机构入场驱动加密行业主流化进程

近日，火币HTX全球投资部门HTX Ventures发布最新研究报告《2025年度回顾：加密资产走向主流采用》。报告系统复盘了过去一年中加密行业在“监管转向、世界上链、机构采用加速”三大维度上的关键进展，并从长期生态建设者的视角深入探讨这些趋势对投资逻辑与价值发现的重塑，同时明确了未来发展的聚焦方向。

报告指出，在过去一年中，加密资产的主流采用已不再停留在口号层面，而是通过稳定币支付、现实世界资产（RWA）上链、以及机构合规化入场等方式，逐步沉淀为可运行、可审计、可规模化的业务链路。

对于2026年的行业前景，HTX Ventures判断，竞争焦点将从“叙事与价格”进一步转向“基础设施能否持续沉淀价值”。只有在合规框架、支付清算、资产上链与机构化通道等关键环节形成可复制能力的参与者，才能在下一阶段的主流采用浪潮中占据优势。

作为长期深耕行业的参与者，火币HTX与HTX Ventures始终关注那些能够穿越周期的底层能力建设：一方面以研究视角追踪结构性趋势，帮助市场识别长期方向；另一方面通过投资与生态协作，支持具备真实产品力与可持续商业模式的团队，推动加密技术以更稳健、更可持续的方式进入更广泛的现实场景。

监管变得“可预期”：合规框架正在把机构资金带进来

HTX Ventures指出，2025年全球主要司法辖区的监管模糊地带显著收敛，监管从“灰度容忍”进入“定规则”阶段，重点聚焦稳定币框架、市场结构合规，以及更严格的交易、托管与信息披露要求。在美国，《GENIUS Act》为支付型稳定币建立了联邦级框架，并强化了1:1足额支撑等要求；欧洲则在MiCA落地后显著抬升合规门槛，推动行业从“增量扩张”走向“合规竞争”。香港亦在稳定币监管上推进发行人发牌制度并推动新规生效。HTX Ventures认为，规则清晰度的提升直接降低了机构参与的不确定性，为合规资金进入提供了更可执行的路径。

世界正在上链：稳定币跑出支付规模，RWA进入扩张期

2025年，链上基础设施的关键变化来自稳定币扩张与RWA制度化采用的双轮驱动。

一方面，稳定币在2025年从加密原生工具加速演化为全球金融基础设施：稳定币总市值在10月创下3,080亿美元新高，至12月中旬稳定在3,094亿美元附近，全年增幅达50.3%；全年链上转账总额超过46万亿美元，已与Visa、Mastercard、PayPal三大传统支付网络年度总和相当。

另一方面，RWA迈入规模化阶段：截至2025年12月17日，链上分布式RWA资产价值达187.4亿美元（不含稳定币），较年初增长三倍以上；其中代币化美国国债约87亿美元，占比47.3%，并出现以BlackRock BUIDL（约20.06亿美元）等为代表的标志性产品，推动传统资管力量与链上代币化深度融合。研报认为，现实资产与业务流程“上链”正在将区块链从“自我生长”推向“服务外部”的新阶段。

机构入场路径更清晰：从“想不想配置”到“怎么合规配置”

HTX Ventures将2025年定义为机构采用路径“可量化”的一年：机构的核心变化不在于“全面押注高波动资产”，而在于以更可审计、更标准化、更贴近传统资产负债表语言的方式进入加密领域，并把链上能力拆解为可被部署的金融模块。

具体来看，机构参与正在沿着几条清晰路径推进：通过ETF/ETP把加密敞口装进传统投资容器；通过企业财库将BTC纳入资产负债表；通过稳定币将支付与结算“搬上链”；通过RWA/Tokenization把“现金等价物与抵押品”转化为链上可组合资产。这些路径共同推动市场更“机构化”：流动性向头部集中、波动更受宏观与风控约束、市场深度更可预期，同时机构活动仍高度集中在BTC、ETH与链上美元等“安全区”资产。

更重要的是，机构入场正在改变市场的“运行方式”。HTX Ventures将这种结构性影响概括为三点：市场集中度提高（资金进一步向主流资产倾斜）、合规与风控的重要性显著提升（对数据透明与合规报告提出更高要求）、以及收益率曲线与定价逻辑更接近传统金融（期限结构、资金成本等概念更深地进入加密定价体系）。在策略层面，机构更偏好套利、做市、对冲、Delta-neutral等低风险/中性收益策略，其角色更像“结构提供者”而非短期价格推手。

2026年，HTX Ventures将关注哪些方向

HTX Ventures负责人Alec表示：“经过2025年的结构性变化，行业正进入一个基础设施比拼的关键阶段。资金正沿着‘可监管、可审计、可规模化’的轨道流入，因此下一阶段的焦点将不再是短期价格表现，而是谁能在关键基础设施层持续沉淀价值。”

结合上述趋势，HTX Ventures作为行业长期建设者，在2026年将重点关注以下方向：

● AI × 区块链：AI代理框架、机器账户与支付、链上执行自动化、数据喂价与结算闭环

● 稳定币与支付基础设施：合规发行与储备管理、链上清算与对账、风控反洗钱、企业级钱包权限、支付路由优化

● RWA扩张与二级流动性：从现金等价物延展至私人信贷与机构资产链上发行，并完善交易与流动性设施

● 用户体验与产品化：降低链上金融门槛的应用与协议（更友好交互、一键跨链、移动端安全）

● 多链强应用生态：在多链格局中寻找能沉淀用户、现金流与开发者的“强应用”与整合型平台

对于加密行业来说，2025年的重要意义在于其正在从“可行”走向“可规模化”：加密技术正以合规、透明、可集成的方式嵌入全球金融体系。面向2026，火币HTX与HTX Ventures将继续以长期主义深挖价值创造，聚焦关键基础设施与真实用例落地，以行业长期建设者之姿推动加密技术普及与主流采用进程，助力构建更开放、公平、透明的未来金融体系。

关于 HTX Ventures

HTX Ventures是火币HTX的全球投资部门，集投资、孵化和研究于一体，识别全球最优秀和最聪明的团队。作为行业先驱，HTX Ventures拥有超过11年的区块链建设经验，擅长识别该领域内的前沿技术和新兴商业模式。为了在区块链生态系统内推动增长，我们为项目提供全面支持，包括融资、资源和战略建议。

HTX Ventures目前支持超过300个项目，涵盖多个区块链领域，部分高质量项目已经在火币HTX交易。此外，作为最活跃的FOF基金之一，HTX Ventures投资于全球30家顶级基金，并与Polychain、Dragonfly、Bankless、Gitcoin、Figment、Nomad、Animoca和Hack VC等全球顶级区块链基金合作，共同打造区块链生态系统。