以太坊陷入盘整：技术面与市场情绪均显谨慎

• 以太坊价格在2700美元支撑位和3500美元阻力位之间震荡回调。
• 技术分析显示上涨空间有限，当前价格低于关键移动平均线。
• Coinbase负溢价表明美国及机构现货需求疲软。

以太坊在未能维持月初突破3000美元中段的涨势后，目前处于回调阶段。此前看似可能的突破已逐渐消退，价格现于2700美元附近的高时间框架需求区和3500美元附近的供应区之间波动。上方移动平均线继续对价格形成阻力，暂时压制了进一步上涨的尝试。

这种市场结构并未提供明确的方向性指引，而是更加突出了以太坊在回调过程中守住附近支撑位的重要性。此时，即使是微小的价格波动也显得尤为关键。

日线图显示阻力位持续有效

从日线图来看，以太坊再次在3500美元阻力区与下降的100日移动平均线交汇处受阻。200日移动平均线仍位于3800美元附近。且已经开始趋于平缓，这进一步表明动能正在减弱，而非转向上涨。

跌破100日移动均线强化了这样一种观点：以太坊目前仍处于回调阶段，并未表现出强劲的上涨趋势。市场关注焦点转向2700美元的需求区域，该区域此前曾出现买盘。若价格能够持续守住这一区域，则有助于阻止进一步下跌，并为再次冲击3500美元打开通道。然而，如果日线收盘价跌破2700美元，则可能预示更深的均值回归，甚至可能下探至2200美元附近的下轨支撑位。

较低时间周期确认看跌信号

放大至4小时图表，情况更为清晰。以太坊已跌破此前支撑价格从约2800美元上涨至近期高点3400美元的上升通道。一旦跌破该通道，价格将进一步下行。通道边界失守，加之3000美元至3100美元附近的局部支撑失效，表明结构发生了决定性的看跌转变。

价格目前不断创出更低的高点和更低的低点，而动能则有所减弱。技术指标如RSI仅从超卖水平小幅反弹。当前需要关注的关键点位是3000-3100美元附近的前突破区域。如果价格能够在该区域上方反弹并企稳，则表明突破失败，并可能重新打开通往3400美元的通道。然而，如果价格持续在该区域受阻，则可能首先下探至2900美元，随后是更广泛的2600-2700美元需求区域。

美国需求疲软导致市场情绪低迷

情绪数据为这一走势增添了另一层含义。以太坊的Coinbase Premium指数在过去几周彻底转为负面，持续的红色读数表明以太坊在Coinbase上的交易价格相对于Binance存在折价。这通常反映出美国及机构投资者的购买兴趣较弱。

从历史经验来看，较长时间的负溢价有时可能标志着本地抛售接近尾声，因为实力较弱的投资者退出市场，而海外需求则悄然吸收供应。这可能为后续的复苏奠定基础。前提是流动性或市场叙事能够提供支撑。然而，就目前而言，持续的折价进一步印证了这样一种观点：此次回调不仅受到技术阻力的驱动，也受到美国现货买家谨慎态度的影响。