比特币多头如何解读当前价格停滞：数字黄金的未来是否可期？
区块链大本营2天前
摘要
据报道，主要加密货币交易所币安和OKX正在探索重新推出美国股票代币化交易。此举标志着在加密货币交易量停滞不前的情况下，交易所正进行战略转型，以期获取传统金融（TradFi）的收益，并推动平台向现实世界资产（RWA）多元化发展。这是重返股票代币化市场吗？此举重启了币安此前测试过但最终放弃的产品 。
币币情报道：
在当前全球经济不确定性加剧、通胀高企和地缘政治冲突频发的背景下，黄金价格飙升超过80%，而比特币（BTC）却同比下跌14%。这种表现使得比特币未能兑现其作为通胀对冲工具或避险资产的宣传承诺。
理论上，能够抵御通货膨胀的资产应在货币贬值时升值，这一理论已在黄金和其他贵金属上得到验证，但“数字黄金”比特币的表现却截然不同。
面对这一现象，市场开始质疑：既然贵金属和股票能带来更好的回报，为何还要投资比特币？CoinDesk采访了多位长期看好比特币的行业专家，以下是他们为比特币辩护的核心观点：
已知事物带来的舒适感（杰西·吉尔格，Gannett Wealth Advisors高级顾问，一家比特币原生财富管理公司）
黄金目前的上涨只是暂时的政治干扰。在恐慌时期，机构往往会退回到他们熟悉的领域，因为他们通常缺乏远见，无法接受技术上的真正变革。我们目前看到GLD/BTC幂律比率出现了历史性的标准差波动，但硬资产投资是一场持久战。
虽然黄金拥有悠久的历史传承，但比特币在协议层面已经展现出超过十五年的技术稳定性。预计未来会出现均值回归，随着市场逐渐意识到数字稀缺性比实物传承更有效，比特币最终会赶上黄金。
所有权转移（Mark Connors，Risk Dimensions首席投资官）
“把视角拉远已经是2025年的事了。信号只有在放大观察时才会出现。” 如果你“放大观察”，就会发现比特币并没有在宏观层面上输给黄金。它目前受到三个内部因素的制约，而这些因素大多被大多数观察家忽略了。
“这不是需求问题，而是供给分配问题。机构ETF资金流入量巨大，但这并没有推高价格；它们只是吸收了早期投资者抛售的过去十年的供应量。我们看到的是所有权的转移，而不是兴趣的丧失。”
科技股问题（查理·莫里斯，ByteTree首席信息官）
“奇怪的是，黄金拥护者和比特币狂热者使用的叙事手法如出一辙：供应有限、货币增发、通货膨胀、战争、混乱等等。但我认为黄金是现实世界的储备资产，而比特币是数字世界的储备资产。当今的问题都存在于现实世界中。比特币并没有失败，它只是随着互联网股票的走势而回调，而自比特币诞生以来，它就一直与互联网股票密切相关。”
轮动延迟即将到来？（彼得·莱恩，雅各比资产管理公司首席执行官）
“‘数字黄金’的说法在经受考验后并没有真正得到验证。在地缘政治紧张和货币不确定时期，比特币并没有发挥真正的通胀对冲或避险作用。相反，黄金和白银才是2025年的最大赢家。”
贵金属长期以来深受大众市场青睐，而比特币尚未获得这种认可。我仍然认为，最终我们会看到资金轮动到比特币，但目前投资者更倾向于他们熟悉和信任的事物。
需要另一个需求驱动因素（安东尼·庞普利亚诺，ProCap Financial董事长兼首席执行官）
“过去五年，比特币在很大程度上起到了对冲通胀的作用，但随着通缩可能即将到来，比特币需要找到其他需求才能继续推高价格。我对比特币的未来前景依然乐观，但也意识到宏观环境和比特币市场参与者都在快速变化。”
解决通货膨胀的永久方案？（David Parkinson - Musquet首席执行官，BtC闪电计划）
“数字黄金已经失败”的说法为时尚早。比特币的固定供应量和网络增长使其收益持续远超通胀，甚至在未来几年内超越黄金。比特币正在成为互联网的原生货币资产。它并非通胀的“对冲工具”，而是应对通胀的永久性解决方案。黄金和其他传统通胀对冲资产目前正处于风口浪尖，但最终，比特币将超越它们，成为更长久、更耀眼的存在。
比特币的时代即将到来（Andre Dragosch - Bitwise）
“我认为贵金属价格上涨最终是由于一种可以称之为‘肌肉记忆’的东西——在不确定时期，投资者首先会求助于他们熟悉的资产——而目前看来，黄金和白银就是这种资产。”
平心而论，尽管比特币比黄金具有更好的价值储存特性，但它仍然被视为一种风险资产。但我相当确信，一旦传统硬资产的价格被推高到离谱的水平，资金开始转向像比特币这样更具吸引力的资产时，比特币就会开始受到追捧。
根据比特币与黄金的梅耶尔市盈率计算，比特币相对于黄金的价格已经达到了自2022年以来的FTX暴涨水平。此外，比特币相对于2026年的宏观环境和全球货币供应量而言，目前的价格被严重低估，而这种情况很可能在未来几个月内得到改善。
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