特朗普执政周年：家族加密资产布局全面解析

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者 | 叮当（@XiaMiPP）

1月20日，特朗普媒体与科技集团（NASDAQ：DJT）宣布，其此前公布的数字代币计划的股权登记日期定为2026年2月2日。在该登记日当天持有至少一股完整DJT股票的最终受益所有人及登记股东，将有资格获得未来发行的数字代币及配套激励。登记日结束后，特朗普媒体将与Crypto.com展开合作，负责代币的铸造与分发，具体执行机制仍有待进一步披露。

单从形式上来看，这更像是一场加密与传统金融的交叉实验：虽然是空投，但是持有人却并非加密玩家，而是美股投资者。然而，只要涉及“特朗普家族+发币”，市场神经很难不被触动。

毕竟，特朗普“拿捏”币圈韭菜总是妥妥地，上一次TRUMP发币的盛况还历历在目。它造富了一大批人，但也在随后被指控吸干了市场流动性，因为在那之后，大盘经历了一波剧烈回调。这一次，DJT的股东代币计划是特朗普家族在金融化、证券化的基础上再次玩出了新花样，但莫名又有一种被收割的熟悉感，是怎么回事？

在特朗普开启第二任总统任期后，其公开立场亦明显转向对加密行业友好：一方面推动监管框架建设，另一方面，其家族企业也同步加快在加密产业的扩张节奏。在过去一年中，加密资产已经成为特朗普家族财富结构中一个不容忽视的组成部分，系统性地搭建起了一套横跨DeFi、稳定币、算力与上市公司金融产品的加密产业网络。

近期报道称，加密相关项目在一年内为特朗普家族增加了约14亿美元的资产规模，在约68亿美元的整体净资产中，加密资产占比首次升至接近20%。

基于此，Odaily星球日报尝试对特朗普家族当前可追踪的主要加密布局进行一次系统性盘点。

1. World Liberty Financial：核心DeFi枢纽

这是特朗普家族产业布局中的核心加密项目，项目定位是去中心化金融协议和治理平台，试图通过区块链技术在传统金融（TradFi）与DeFi之间搭建桥梁，为用户提供借贷、治理参与与收益机会，同时强调美元稳定币在全球数字金融体系中的角色。

项目由特朗普本人及其儿子们Donald Trump Jr.、Eric Trump联合地产商Steve Witkoff等合作方于2024年发起。

World Liberty Financial的治理代币为WLFI，总供应为100亿枚，目前市值约47亿美元。该代币在2024年10月启动销售，募集资金总额约5.5亿美元。根据流传的收益分配结构，销售净收益中约75%归属于特朗普家族实体，意味着仅此一项便可能为其带来约4亿美元的现金回报。

在代币分配上，家族关联公司DT Marks DeFi LLC持有约22.5亿枚WLFI，占总量22.5%。按当前约0.17美元的价格计算，其账面价值约3.8亿美元。

更值得关注的，是其稳定币USD1。

USD1采用以短期美国国债、现金存款与货币市场基金为主要构成的100%储备支持机制。Defillama数据显示，USD1当前市值约32亿美元，在稳定币排行榜中位列第七。对于一个在2025年4月才发行的稳定币来说，其增长速度是惊人的。

其中最关键的助推因素是币安的深度整合与流量支持。在BSC链上，USD1的供应量约18.3亿美元，占其整体发行规模的57.8%。

如果按照约30亿美元的储备规模，并假设2026年短期美债年化收益率在3.5%–4.5%区间，那么仅储备资产带来的利息收入，每年就可能达到1.05亿至1.35亿美元。而在当前模式下，这部分现金流主要归发行主体所有。

从财务结构上看，这使得USD1不只是稳定币，更是一项能够持续产生美元现金流的金融工具。对特朗普家族而言，堪称一台长期运转的“利息机器”。

2. American Bitcoin Corp.：算力与储备的双轮驱动

American Bitcoin Corp（NASDAQ: ABTC）是一家比特币挖矿及战略储备公司，由北美最大的上市矿企之一的Hut 8 Corp控股，与特朗普家族合作运营。其中，Hut 8持有约80%股权，Eric Trump、Donald Trump Jr.及American Data Centers的早期股东合计持有剩余20%，Eric Trump个人则直接持股约7.4%-7.5%。

该公司并非单纯的投资实体，而是运营了多个位于德克萨斯州等地的大型矿场。2025年11月，Eric Trump在公开视频中展示了一处位于德州的矿场，部署约3.5万台矿机，并称这只是其整体算力中的一部分，也就意味着American Bitcoin Corp持有的设备可能远超3.5万台。而其称每日产出约占全球每日新增比特币产量的2%，从语境中推测，该公司每天将产出约9枚比特币（全球每日新产出约450枚），年产大约是3285枚。

根据American Bitcoin发布的2025三季度财报显示，该季度营收约6420万美元，净利约350万美元，扭转去年同期亏损57.6万美元的局面，三季度挖矿产出563枚比特币。按此反推，当期比特币均价约在11.4万美元附近，而若在当前约8.9万美元区间震荡，盈利能力显然会受到压缩，甚至造成亏损。

bitcointreasuries.net数据显示，American Bitcoin Corp目前通过挖矿和市场购买积累的比特币储备累计为5427枚，价值约4.86亿美元，跻身上市公司比特币储备前二十名。

不过，因为公司不完全用现金支付新矿机，而是采用“BTC抵押+分期/担保”结构，用部分自有比特币作为抵押，从矿机厂商处换取设备并延迟付款。Q3披露的抵押BTC规模约2385枚，尚未从储备总量中扣除。

很多矿企公司都采用这种方式，把BTC作为“高价值抵押品”换取实物设备。因此，对于矿企公司来说，这种“挖矿产出→部分抵押融资新矿机→算力提升→更多挖矿产出”的循环积累方式，在比特币价格上行趋势可放大资本回报率；而在熊市阶段，同样会放大经营杠杆。

3. TRUMP与MELANIA代币：政治IP的流量变现

相比上述基础设施型布局，TRUMP与MELANIA是直接利用特朗普家族的品牌影响力和市场炒作效应进行的变现。

TRUMP由特朗普关联公司CIC Digital LLC和Fight Fight Fight LLC推出。代币总供应量为10亿枚，初始流通为2亿枚，剩下8亿预计将在3年内线性解锁。但是两家关联实体坐拥80%的TRUMP代币，锁仓期为3–12个月，随后在24个月内逐步释放。

按照tokenomist数据显示，TRUMP当前流通量为4.8亿枚，其中2亿用于空投与流动性支持，在初始流通时直接解锁，剩下2.8亿由特朗普关联公司所有。按照当前4.86美元价格计算，纸面获利约13.6亿美元，即便当前TRUMP价格较巅峰时期的77美元已经下跌超90%。

MELANIA则由第一夫人梅拉尼娅旗下的佛罗里达注册公司MKT World LLC负责营销。总量同样为10亿枚，目前已解锁约6亿，其中团队份额3.5亿，按现价约合5780万美元。

但是，Melania团队曾一度被指控高位套现，欺诈投资者。2025年6月，链上数据显示，团队相关地址在4个月内通过44个钱包出售8218万枚MELANIA，主要通过添加及移除流动性的方式完成，累计套现24.5万枚SOL，当时价值约合3576万美元。可以想象，其真实获利可能远超当前数据。

4. Trump Digital Trading Cards系列NFT

NFT是特朗普进入加密世界的起点。

2022年12月，特朗普通过他创立的社交媒体网站Truth Social宣布发行特朗普数字交易卡NFT，该系列在Polygon区块链上铸造，初始创建了总共4.5万个NFT，每件99美元。而购买45张数字交易卡，将获得一张与特朗普共进晚餐的门票。尽管当时曾遭嘲笑，但是这个系列在推出后不到两天即售罄，直接获利445万美元。

在首次销售获得成功后，特朗普又陆续推出了系列2和系列3，单张价格仍为99美元，但是系列2总数达到4.7万张，系列3总数则达到了10万张。虽然数量夸张，但是在特朗普的花式玩法下，最终还是售罄，在这两次销售中累计再创收约1455万美元。

2024年8月，特朗普再次推出系列4，单张价格仍为99美元，但是总数达到了离谱的36万张。不过这一次，市场吃不消了。Opensea数据显示，该系列出售总数约为3.2万张，获利约318万美元。

综合来看，该系列NFT仍为特朗普带来的直接收入超2000万美元，而这还不包括每枚NFT在二级市场转手时可获得的10%版税。

5. Trump Media的金融产品野心

特朗普媒体集团自2025年起通过Truth.Fi推出“美国优先”系列ETF及加密国库布局。这些ETF于2025年12月30日正式在纽约证券交易所（NYSE）上市，由TMTG与Yorkville America Equities（Yorkville Advisors的分支机构）共同推出。首批共五支ETF，全部为股权型主题基金，聚焦“Made in America”概念，覆盖国防、安全、科技、能源和房地产等领域，仅一支与比特币相关。

不过，TMTG确实备案了多支纯加密ETF（如Truth Social Bitcoin ETF、Bitcoin & Ethereum ETF、Crypto Blue Chip ETF），这些基金计划直接持有比特币、以太坊、Solana、Cronos (CRO)等资产（例如Crypto Blue Chip ETF初始分配70% BTC、15% ETH等）。但是，这些加密ETF仍处于SEC 备案/审批阶段，尚未获批上市或开始交易。

不过特朗普媒体集团本身持有约1.15万枚比特币，价值约10.3亿美元，在上市公司比特币储备中排名第12位，暂无出售记录。