美国冬季风暴或致一季度GDP下降0.5%-1.5%，经济面临短期停滞风险

冬季风暴“Fern”虽已基本结束，但其对美国造成的破坏影响将长期持续。

为评估此次强烈冬季风暴的经济影响，美国银行首席经济学家阿迪亚·巴韦（Aditya Bhave）回顾了2021年2月袭击美国的冬季风暴“维奥拉”（Viola）。这两场风暴均导致美国约一半地区发布冬季天气预警。2021年2月消费者支出环比下降0.9%，而1月曾增长1.3%。然而，这种波动可能并非完全由“维奥拉”造成：2021年1月的支出也受到2020年12月《综合拨款法案》通过以及有利的季节性调整的提振。

巴韦在其分析中使用了美国银行最新的汇总信用卡和借记卡数据来聚焦“维奥拉”的影响。在截至2021年2月19日的一周内，总卡类支出同比下降3.7%，而此前数周的趋势约为同比增长6%。

考虑到风暴后数周卡类支出增长的回升，美国银行经济学家估计，由于“维奥拉”的影响，在一个月内至少损失了0.6%的支出。这略高于2021年1月至2月消费者总支出波动的四分之一，并导致2021年第一季度GDP增长受到约0.5%的拖累。

“维奥拉”导致的总支出放缓幅度可能比对美国银行卡支出的影响更大，因为现金交易很可能受到更严重的冲击。此外，“维奥拉”之后支出增长的部分反弹可能源于其他原因。最后，该银行的上述估算仅着眼于支出部分：GDP的其他组成部分也会受到“维奥拉”的影响。

考虑到这些因素，美国银行认为，“维奥拉”对2021年第一季度GDP增长的逆风影响可能高达1.5%。这意味着，在冬季风暴前策略师普遍预期第一季度经济增长约为1.5%至2%的情况下，美国经济在今年第一季度可能陷入停滞。

尽管如此，这种类比并非完全准确，因为“维奥拉”对南部地区造成了严重破坏，导致德克萨斯州电网长时间中断。目前看来，冬季风暴“Fern”的破坏性可能较小，部分原因是该地区现在准备更充分。但“Fern”在东北部地区带来了更多降雪，而该地区高收入家庭更为集中。

因此，“Fern”造成的经济损失是否比“维奥拉”更大尚不明确。无论如何，美国银行的初步估计是，其对2026年第一季度经济增长的拖累将在0.5%至1.5%的区间内。

好消息是，该银行预计这不会对经济整体增长轨迹产生持久影响。这意味着第二季度GDP增长的上行空间与第一季度受到的负面影响相当。