比特币链上指标显示：市场尚未触底，下行压力或持续

随着比特币价格持续面临下行压力，市场表现疲软，关于比特币是否已经触底的讨论在短期内显著增加。然而，要准确判断比特币是否真正触底，需要依赖多个关键的链上数据指标。目前这些数据显示，比特币市场尚未达到底部。

比特币的调整可能尚未结束

在当前市场周期中，确定比特币价格底部的情况变得愈加复杂。与此同时，一些关键的链上指标发出警告信号，表明旗舰加密货币资产可能尚未完全触底反弹。

根据先进的投资和链上数据分析平台 Alphractal 的分析，比特币市场正经历持续下跌，但真正的底部尚未到来。该平台的分析主要集中在两个关键指标上：比特币净未实现盈亏（NUPL）和比特币 Delta 增长率（市值与已实现市值之比）。

这些迹象表明，市场可能仍在应对供应过剩和不确定性，比特币价格的持续回调也印证了这一点。鉴于这两个指标均发出看跌信号，显然，确认真正的底部可能需要更长时间的数据验证或其他因素。

来源：来自 Alphractal 的图表

如图所示，净未实现利润/亏损指标已开始下降，表明整个网络中未实现的收益正在收窄。尽管有所下降，但该指标仍为正值，这意味着市场参与者仍然处于盈利状态，而非亏损状态。

Alphractal 指出，历史上真正的周期底部只有在该指标转为负值并进入全面投降模式后才会出现。与此同时，BTC Delta 增长率已经呈现负值趋势，这预示着投机活动的结束和基本面回归的开始，市场可能逐步进入积累阶段。

比特币价格跌破关键支撑位，看跌情绪加剧

在上周末的回调之后，比特币价格再次跌破 9 万美元大关。根据投资先驱 Swissblock 的分析，近期的价格走势进一步强化了其对市场的悲观预期。

随着比特币在 89,200 美元的关键支撑位失守，比特币风险指数稳步攀升，加剧了整体的看跌情绪。然而，Swissblock 指出，比特币多头始终坚守在 84,500 美元的关键防线，该价位目前是下行的直接目标。Swissblock 列出了未来几个交易日可能出现的两种不同情景。

对于看涨情景，Swissblock 预测，如果 84,500 美元的支撑位能够守住，则可能出现流动性扫荡，同时风险指数开始回落，为建立多头头寸提供高把握入场机会。而在看跌情景下，如果价格跌破 84,500 美元并在该水平下方盘整，则可能引发更深层次的回调，目标位低于 11 月份的水平，主要目标位在 74,000 美元。

BTC 日线图显示价格为 88,320 美元 | 来源：BTCUSDTTradingview.com