美联储主席“鸽派”候选人浮出水面，交易员押注降息浪潮来临

随着贝莱德集团（BlackRock Inc.）首席投资官里克·瑞德（Rick Rieder）接替鲍威尔的呼声日益高涨，债券期货交易员正加速押注美联储将转向更宽松的货币政策。

近日，与有担保隔夜融资利率（SOFR）和联邦基金利率相关的利率期货市场出现了一波资金流入，且速度正在加快。与此同时，瑞德在预测市场中成为下一任美联储主席的几率已攀升至首位。

周一公布的联邦基金期货和SOFR期货未平仓合约数据显示，市场对新交易的兴趣显著增强，这些交易将受益于比当前市场定价更为激进的降息路径。值得注意的资金流包括：7月-8月一个月期联邦基金期货价差合约创纪录的交易量，以及6月-12月6个月期SOFR价差合约的活跃交易。

作为一位华尔街资深人士，瑞德被认为将为美联储带来以市场为中心的工作方法。去年9月，他主张进行更激进的50个基点降息，而非美联储当时倾向的25个基点渐进步伐。同时，他也反对央行对未来利率走势的前瞻性指引，即所谓的“点阵图”。

“他将持鸽派利率立场，并可能主张今年降息三次，”包括Krishna Guha在内的Evercore ISI的经济学家们在本周早些时候写道，他们引用了瑞德关于生产率、通胀动态以及劳动力市场压力的观点。

目前，利率互换市场仅定价2026年不到两次的25个基点降息。但在SOFR期权市场，近期涌现了大量头寸，这些头寸将从多次降息中获益，目标是将联邦基金利率在今年年底前降至低至1.5%的水平，远低于当前利率互换市场约3.2%的定价。

这些合约中有许多交易是匿名的，因此难以识别参与机构以及这些押注的确切受益方。

根据预测市场平台Polymarket的数据，投资者认为瑞德比之前的热门人选、前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）更为鸽派，沃什目前的当选几率是29%。而这位贝莱德高管的几率在本月早些时候他与美国总统特朗普的访谈引发积极反响后，已攀升至47%左右。

“他可能比其他一些候选人略偏鸽派，不过他不太可能全盘照搬特朗普的观点，”杰富瑞集团欧洲首席策略师Mohit Kumar表示。“他的任命可能会为美联储主席带来公信力，并缓解市场的一些担忧。”