1月20日，pump.fun官方宣布举办奖金池为300万美元的黑客松，并同步推出生态创业基金Pump Fund。这场活动以独特的规则和开放的形式吸引了广泛关注。

这场黑客松不同于以往的传统模式，没有评委、没有主题，最终将选出12个优胜者，每位获得25万美元的奖励。在观察项目之前，我们需要先了解这场活动背后的逻辑。

名为黑客松，实为GFF 2.0

根据pump.fun官方的说法，这场黑客松摒弃了传统模式中为了获胜而讨好评委或投资人的做法，让市场成为唯一的评判者。

简而言之，鼓励团队发行代币，各凭本事竞争，谁的市场表现好，谁就更有可能胜出。

除了代币必须在黑客松申请截止时间前部署，整场活动几乎只有两个限制条件：

1. 团队必须拥有至少10%供应量的代币，并优先考虑拥有20%-50%供应量代币的团队。

2. 团队必须「公开」建设，积极与社区分享最新进展，并优先考虑每周在pump.fun上至少进行5次直播的团队。

最终优胜的代币，pump.fun将以1000万美元的估值收购价值25万美元的代币，并持续提供咨询与孵化支持。

这让人联想到去年8月，pump.fun在受到bonk.fun挑战时推出的GFF（Glass Full基金会），花费约170万美元购入了一些综合表现良好的meme币。

这一次的黑客松，pump.fun实际上还是「买币」，只不过是换了一种更公开透明且规则化的方式，同时题材也不再局限于纯粹的meme币。通过以上对规则的解读，我们可以推测pump.fun的目的以及对当前市场的理解：

- 打造出12个至少1000万美元市值的标的。

- 没有好的「控盘」，就不会有新的「金狗」。如果是好的捆绑，那就是适应长期发展的供应控制；如果是坏的控盘，那就叫捆绑。

- 推广自家的直播功能。

- 纯meme币的题材太狭窄，为了更多收入需要更多叙事。

同时，他们吸取了之前GFF的教训。GFF的宣传只有一个公告，目标模糊为「回馈生态」，题材也局限在纯粹的meme币上。如今回顾，更像是一个匆忙应对bonk.fun挑战及负面舆论环境的「战时产物」。

如果跟随GFF的投资，能获得最高回报的币种是$neet，该币在GFF买入后的两个月内最高上涨超过200%，但更多的GFF持仓是瞬时冲高后回落。

这次会不会有所不同？我们无法预知未来，只能以史为鉴。保险的策略可能是：

- 更注重新币，因为新币能够为pump.fun带来更多收入。

- 更注重纯meme币以外的题材，比如AI、Vibe Coding或是pump.fun直播币。

- 更注重团队背景和影响力，因为这是靠市场表现说话的竞赛，如果创始人一开始是默默无名的，在当前市场环境下并不好启动。

- 不能太格局和长线，不指望pump.fun会做雪中送炭的事情。

以上种种都告诉我们，直接押注「谁会成为获胜者」是不容易的。如果一个币市场表现很强，其实不缺pump.fun官方的认可来突破千万美元市值。反过来，如果一个币要依赖pump.fun官方的认可作为上涨动力，那可能这个币本身并没有那么优秀。

这里我们只能根据一些已有信息和不构成投资建议的个人观点，一起来看看有哪些项目是值得观察的。

来自官方的3个「案例」

首先是出现在本次黑客松官方作为「案例」的3个币，分别是$MIA、$RAIN以及$MONEROCHAN。

$MIA做的是可交互、多平台、具有真实情感的AI伴侣，$RAIN做的是AI自动化预测市场投注，$MONEROCHAN做的是Solana上的隐私DeFi。

$RAIN的市值约为1700万美元，而$MIA和$MONEROCHAN都在100万美元左右。但目前这3个代币都没有在其官推公开提及自己是否已申请参与此次的pump.fun黑客松，且对于$MIA和$MONEROCHAN来说，团队是否符合黑客松「团队持有至少10%供应量代币」的要求并不清楚。

不过，根据$LUMEN这个币的dev发表的推文，「团队持有至少10%供应量代币」在有合理解释的情况下也是可以被宽限的。

$LUMEN dev表示，自己在代币发射时只持有5%的份额，并且持续用平台手续费进行项目开发而不是出售代币，这得到了pump.fun官方的理解并被允许参赛。

我们从pump.fun给出的3个「案例」也可以看出，可能pump.fun会更偏向AI、预测市场和隐私这3个赛道。

已明确提交申请的新项目观察

Lumen Frankenstein($LUMEN)

$LUMEN做的是一种承载不断学习进化的LLM且有真实情感的机器人，最终成品将交付给持有者，所有交付成品都会与后台的云服务器连接，让所有在持有者手里的机器人都同步成长。目前该币市值约为150万美元。

LUMEN机器人

Hyperscape($GOLD)

在AI这个题材下，还有另一个值得关注的竞争者是$GOLD，这个币的dev就是曾经的elizaOS、ai16z创始人Shaw。虽然Shaw从TreasureDAO到ai16z一路已经发了太多资产，在玩家中的口碑也不好。

$GOLD是Shaw及其团队在打造的新游戏Hyperscape中的游戏代币，1$GOLD=1游戏代币。从名字就可以看出，这是一款像Runescape那样的复古型MMORPG，他们使用AI打造，并往里面添加由elizaOS支持的AI Agent，游戏将开源。

在短暂冲高到近300万美元市值后，$GOLD目前的市值仅有约36万美元。很多玩家对Shaw进行嘲讽，但最终的结果仍很难说。

PUMPCADE($PUMPCADE)

在预测市场题材下，能够看到的比较优秀的竞争者是$PUMPCADE，这个预测市场主打短期波动的实时投注。和对中长期信念更友好的预测市场相比，Pumpcade把目光瞄准追求短期进出的用户，比如大家会下注「川普是否收购格陵兰岛」这个题目在接下来1小时内的赔率变化情况，又比如他们为Runescape开发了一个数据源插件，使用户能够下注击杀Boss以后的实时收益情况等等。

实时创建对英伟达5分钟后股价情况的预测

该币目前市值约为300万美元，最高峰时曾接近1500万美元。

以上提到的3个非「案例」项目都已明确参加pump.fun黑客松，但仅为市场观察，不构成投资建议。