日本央行会议纪要：日元贬值引发担忧，未来加息或加速

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日本央行委员会成员在去年12月的政策讨论中，对日元贬值对价格趋势的影响表达了日益增长的担忧，并最终决定将基准利率上调至1995年以来的最高水平。

根据周三公布的会议纪要，一些成员认为，“在决定是否提高政策利率时，央行应考虑日元贬值对通胀率的影响，在某些情况下还应评估其对核心通胀的作用。”

尽管日本央行强调去年12月19日的加息是基于经济发展符合预期的判断，但会议纪要显示，委员会成员对弱势日元带来的潜在风险愈发警惕。会议期间，日元兑美元汇率约为155，而2025年全年平均汇率预计为149.70。

去年12月的加息已被金融市场充分消化，因此汇率在政策发布后依然疲软，甚至在1月14日触及159.45的18个月低点。

然而，自上周五以来，日元迅速走强。当时有关美国当局进行汇率检查的报道引发了市场对潜在货币干预的猜测。周三，日元兑美元汇率一度触及152.10，为去年10月以来的最强水平，这一走势得益于美国总统特朗普的言论，他表示乐见美元下跌。

此外，日本财务大臣表示，政府将在必要时就货币应对措施与美国进行协调，目前市场参与者对华盛顿和东京之间可能采取的联合行动愈发警惕。

“我们将根据去年9月份的联合声明，在必要时与美国当局密切协调，继续对汇率变动采取适当的应对措施，”财务大臣片山皋月周二晚间在七国集团（G7）财长会议后向记者表示，他们在会上讨论了关键矿产问题。

日本央行在上周五结束的最新会议上维持借贷成本不变。不过，有一张反对票呼吁再次加息。此外，该央行在季度展望中上调的通胀预测超出了经济学家的预期，这进一步增加了市场对4月可能加息的猜测。日本央行的下一个政策决定将在3月19日公布。

一位成员（可能是两位最鹰派成员田村直树或高田肇其中之一）指出，考虑到迄今为止的加息对经济和通胀的影响有限，当前利率水平距离中性利率可能仍有“相当大”的距离。

“该成员表示，央行应考虑在观察经济活动和物价反应的同时，每隔几个月调整一次货币宽松程度。”

日本的消费者通胀率已连续四年超过日本央行2%的通胀目标，预计本周五公布的东京CPI数据将显示这一趋势在1月份延续。