Coinbase股价持续承压：进军金属期货市场难挽投资者信心

周二，Coinbase的股价延续下跌趋势，尽管这家加密货币交易所宣布推出铜和铂金期货交易服务，试图通过多元化业务摆脱数字资产对投资者信心的严重打击。

根据公司声明，交易员现在可以在其平台上交易新增的铜和铂金期货合约。此前，Coinbase已提供黄金和白银期货合约。

Coinbase股价在盘中一度下跌1.24%，触及208美元的低点，创下自去年5月以来的最低水平，随后略有反弹，最终收于210美元。据谷歌财经数据显示，盘后交易涨幅微乎其微。

今年以来，Coinbase股价已累计下跌超过10%。尽管7月份曾录得46%的涨幅，并一度达到历史最高价398美元，但近期走势表明市场对其前景持谨慎态度。

过去一个月，该股下跌了9.9%，反映出加密货币市场和投资者对高贝塔风险资产需求的广泛不确定性。

据CoinGecko数据显示，比特币价格在88,000美元上方保持相对稳定，而贵金属价格则在加密货币市场试图企稳之际出现上涨。

Coinbase Institutional与Glassnode联合发布的季度报告显示，“市场正进入一个更健康的阶段”，并指出“第四季度，过剩杠杆已从系统中清除”，同时“宏观环境看起来良好，货币政策应该会提供支持”。

Clearpool首席运营官史蒂文·吴在接受解密采访时指出，Coinbase股价下跌更多反映的是“更广泛的市场状况，而非对公司执行力的具体信心丧失”。他补充道，随着投资者转向大宗商品和收益型资产，Coinbase被视为“高贝塔风险资产”。

吴认为，进军金属期货市场“并非直接对冲加密货币波动性，而是逐步扩大Coinbase作为衍生品交易平台的角色”。但他同时警告称，金属期货“短期内不太可能以任何有意义的方式抵消加密货币市场的波动”。

Bitfire Research负责人Allen Ding也表达了类似观点。他在接受解密采访时表示，增加金属期货是“战术性产品多元化，而非全面的战略对冲”。

丁指出，“金属的深度流动性仍然集中在芝加哥商品交易所（CME）等传统交易场所”，因此这些产品“更像是用户留存的补充功能，而非主要的增长引擎”。

他还补充道：“最终，这些产品丰富了产品组合，但可能无法完全使企业免受加密货币原生市场固有的波动性影响。”

吴进一步提到，围绕拟议的稳定币监管框架的监管不确定性可能会“对USDC的采用和Coinbase的收益产生重大影响”，尤其是在限制向用户分配收益的情况下。

Coinbase撤回支持参议院的市场结构法案，阻碍了《CLARITY法案》在参议院银行委员会的审议进程，凸显出业界对稳定币奖励限制及其他可能影响创新和商业模式规则的担忧尚未解决。

他表示，由于稳定币利息收入“利润率高且直接计入利润”，监管风险“对投资者情绪的影响尤为显著”，尽管交易量仍是Coinbase的主要收入来源。