2026年Perp DEX空投终极指南：八大项目深度解析与实战策略

原文作者： Stacy Muur

原文编译： 深潮 TechFlow

导读： 随着 Hyperliquid 的巨大成功，永续合约去中心化交易所（Perp DEX）赛道已进入白热化竞争阶段。2025 年加密市场经历剧烈波动，但该领域的交易量却突破 1.2 万亿美元。

本文由资深研究员 Stacy Muur 撰写，系统梳理了 2026 年最值得关注的 8 个具有活跃积分计划的 Perp DEX 项目，并详细介绍了利用资金费率套利（Funding Rate Arbitrage）实现低风险刷交易量、获取空投的实战策略。对于希望在万亿衍生品赛道分一杯羹的投资者来说，这是一份不可多得的避坑与掘金指南。

全文如下：

本指南涵盖了 8 个领先的、拥有活跃积分计划且值得掘金（farming）的 Perp DEX，以及经过验证的策略和工具。准备好了吗？开始。

介绍

自 Hyperliquid 问世以来，Perp DEX 进入了竞争最激烈的阶段。该领域的交易量从 2023 年的 6476 亿美元增长到 2025 年的超过 1.2 万亿美元，即便在 2025 年 10 月 10 日至 11 日的市场崩盘期间，其在全球永续期货交易中的市场份额也上升到了 26%。

图注：数据来源 Artemis

当时，Hyperliquid 完成了一件被认为是不可能的事情。他们建立了一个真正挑战币安（Binance）的交易所，并借此占据了去中心化永续合约交易量 70% 以上的份额。

然而，新的 Perp DEX 已经开始涌现，每天都有新平台出现。

但为什么我们现在看到这么多链上永续合约（onchain perps）？是因为 Hyperliquid 取得了巨大的成功吗？

虽然这确实是事实，且 Perp DEX 已成为一个利润丰厚的赛道，但根本原因是：在 2025 年之前，Perp DEX 的竞争主要集中在技术上。它依赖于性能更强的 L1、更先进的 ZK 证明系统、更高吞吐量的 DA（数据可用性）层。但在 2025 年，竞争已从技术转向了激励措施。

该行业的现状显示，新兴的 Perp DEX 带来的压力日益增大，它们提供相当的延迟、更低的手续费和诱人的激励计划。

图注：数据来源 Artemis

如今，Hyperliquid 的市场份额已跌至 20% 左右，新平台构成了实质性的威胁。例如，Variational 不仅通过空投/积分计划吸引用户，还通过交易亏损退款吸引了关注和用户。

2025 年 10 月，交易量达到了创纪录的 1.2 万亿美元，几乎是前一个月总量的两倍。这主要是由激励措施驱动的，即积分计划和空投。该赛道已成为空投博弈中最成功的叙事之一。协议准备分发数百万美元的空投，以引导流动性和用户活跃度。

本文分析了 Perp DEX 领域的各种机会，并强调了实用的掘金策略。

8 个值得关注的 Perp DEX

与 Perp DEX 相关的主要风险是：有些平台根本无意发行代币，有些最终毫无价值且不值得投入时间（例如那些主要为了榨取用户交易手续费而存在的项目）。因此，核心问题从来不是「我能不能刷它？」，而是「它是否值得刷」。

本节根据截至 2026 年 1 月 16 日 DefiLlama 的数据，从交易量、持仓量（Open Interest）、用户增长和手续费经济学等方面识别值得投入时间的 Perp DEX。

1. Paradex V2

Paradex 是一个建立在 Starknet 首条应用链上的、专注于隐私的 Perp DEX。它提供零交易手续费、涵盖数百种加密资产和盘前资产的深厚流动性，以及原子结算，同时通过移动端优化的界面提供机构级的隐私功能。

在架构上，它被设计为一个统一的 DeFi 生态系统（Paradex Ecosystem），由 Paradex 交易所、Paradex 链和 XUSD（一种由 $DIME 代币驱动的原生合成美元）组成。

核心特性：

• 在多个市场提供高达 50 倍的杠杆
• 低手续费：挂单（Maker）0.02%，吃单（Taker）0.05%
• 全仓保证金功能
• 采用以太坊级别安全的 ZK-Rollup 技术

图注：来源 Defillama

Paradex 迄今为止表现出了令人印象深刻的增长：

• TVL：约 2.2 亿美元（较 2025 年初的 2500 万美元增长了近 6 倍）
• 累计交易量：2060 亿美元
• 持仓量：约 6.2 亿美元
• 30 天交易量：360 亿美元

积分计划：

Paradex 基金会决定将第二季度延长最多 6 个月，以确保 $DIME 代币上市的最佳条件。此次延长将支持现货交易、定期期权、盘前交易、收益型合成美元（XUSD）的推出。

空投活动的预热赛和第一季从 2024 年 2 月 1 日运行至 2025 年 1 月 2 日。Paradex 现在正处于第二季，每周五向活跃交易者分发 400 万 XP（积分）。

如何参与：

• 在 Paradex 上注册并设置账户，连接 EVM 兼容钱包。
• 设置昵称。链接 X/Discord 以进行反女巫检查并获得社区 XP 提升。
• 充值 USDC 并开始交易。
• 赚取持仓 XP（持有仓位）、手续费 XP，甚至是清算 XP。
• 通过存入 USDC 金库提供流动性以赚取金库 XP。
• 分享邀请链接以赚取被邀请者 10% 的 XP。被邀请者可获得 5% 的 XP 加成。

2. edgeX

edgeX 是一个提供永续和现货交易的二层（L2）交易所。它最初由 Amber Group 在 StarkEx ZK-rollup 上孵化，作为基于 ZK-rollup 的 Perp DEX 推出，目前正向 EDGE Chain 转型：这是一款专为高吞吐量金融应用打造的以太坊 L2。

核心特性：

• 建立在 StarkNet（zk-Rollup）之上，结算速度快
• 高达 50 倍杠杆
• 挂单 0.02% / 吃单 0.05%（最便宜的 Perp DEX 之一）
• 基于中央限价订单簿（CLOB）模型

市场表现：

• 周交易量：215.9 亿美元
• 30 天交易量：845.8 亿美元（稳居前 5 名）
• 持仓量：12 亿美元
• TVL：4.22 亿美元

积分计划： edgeX 最近结束了为期 27 周的「开放季」积分计划。Pre-TGE 赛季于 2026 年 1 月 7 日启动，旨在通过 XP 奖励平台的有机使用。XP 每周分发一次，直到 TGE（预计在 3 月 31 日或之前发生）。

如何参与：

• 创建你自己的交易账户 https://pro.edgex.exchange/referral/MUUR
• 充值并开始交易。优先进行现货交易，可享受交易量 3 倍 XP 乘数。
• 直接在 edgeX 手机端 App 交易可获得 1.2 倍 XP 加成。
• 持有 MARU 代币可解锁额外的 1.05x–1.15x XP 乘数。注册成为 Messenger 可获得 1.05x–1.1x XP 提升。
• 永续合约交易亏损占 XP 分发的 10%。增加总交易量，因为它贡献了每周 XP 分配的 60%。

3. GRVT

GRVT（发音同「Gravity」）是一家成立于 2023 年的 Perp DEX，建立在 zkSync 生态系统内，使用模块化 ZK Stack 架构。它作为 L3 Validium 应用链运行，针对高性能永续合约交易进行了优化，同时通过零知识证明继承了以太坊级别的安全性。

核心特性：

• 专注于隐私的交易所
• 将自托管的二层（ZK/Validium）结算层与链下 CLOB 结合
• ZKsync Atlas 使高性能永续合约能够与以太坊的可组合性兼容
• L3 设计允许 GRVT 在不牺牲密码学证明的情况下优先考虑吞吐量和延迟

增长指标：

• TVL：约 8500 万美元
• 累计交易量：21421 亿美元
• 持仓量：约 4.27 亿美元
• 30 天交易量：387 亿美元

积分计划： 经过漫长的开发期，GRVT 在 2024 年正式推出了积分激励系统，目前处于 Season 1，奖励贡献交易活跃度、流动性和持仓量的用户。

如何参与：

• 注册账户并充值。
• 开仓产生积分，特别强调保持持仓，因为其权重有所增加。
• 参与推荐计划以赚取额外的手续费返佣。

4. Extended

Extended（原 X10）是 Starknet 上由前 Revolut 团队打造的高性能永续合约 DEX。虽然最初专注于永续合约，但该协议正向统一保证金模型扩张，支持现货交易和集成借贷。

核心特性：

• 混合架构：链下 CLOB 进行匹配和风险控制 + 链上结算
• 在加密和传统金融（TradFi）资产上提供高达 100 倍杠杆
• 通过 XVS 金库份额实现统一保证金，集成了借贷和流动性
• 市场包括合成的传统金融资产

市场表现：

• TVL：2 亿美元
• 30 天交易量：378 亿美元
• 持仓量：2.8 亿美元（年初至今增长 45.2%）

积分计划： 2025 年 4 月 30 日，Extended 推出了积分计划，每周在交易者和流动性提供者（LP）之间分发 120 万积分。

如何参与：

• 充值并开仓产生交易量。
• 通过向金库提供流动性，在获得 APY 的同时额外赚取 20% 的积分。
• 交易量达到 10,000 美元后解锁推荐链接，赚取推荐人 10% 的佣金和 2.5% 的积分。

5. Pacifica

Pacifica 是一个 Solana 原生的混合 Perp DEX，目前处于封闭测试阶段。尽管处于早期阶段，但它已经吸引了巨大的交易量，有时甚至超过了 Jupiter 和 Drift 等成熟的 Solana DEX。

鉴于之前的 Solana 永续合约协议（如 Drift 和 Zeta）都有不错的空投，且 Pacifica 处于自筹资金状态，该项目进行有意义空投的可能性高于平均水平。

核心特性：

• 混合架构：链下 CLOB + Solana 链上结算
• 高达 50 倍杠杆
• AI 交易助手
• 清算关怀（Liquidation care）积分享受加成

市场表现：

• 24 小时交易量：8.39 亿美元
• 30 天交易量：199.5 亿美元
• 持仓量：9280 万美元

积分计划： Pacifica 于 2026 年 1 月 2 日推出了连续交易积分奖金，提供高达 23% 的额外积分。连续交易 5 天后，奖金每天增加 2%，最高达 10%。

如何参与：

• 使用邀请码进入封闭测试。
• 连接钱包、充值并开仓。
• 加入推荐计划获取自己的访问码。

6. Reya

Reya 由 Reya Labs 开发，是一个基于 Arbitrum Orbit 自定义实现的交易优化模块化 L2。Reya 不仅仅是一个单一的 DEX，它还是一个具有共享流动性的基础执行层，多个交易前端可以在其上构建。

通过在网络层中心化流动性，Reya 旨在解决流动性碎片化问题。

核心特性：

• 拥有专门针对交易的 ZK Rollup
• 强大的安全性，通过 ZK 证明实现可验证的订单执行和结算
• 拥有 rUSD（收益型稳定币），由 Reya 的统一流动性框架驱动

市场表现：

• 30 天交易量：137 亿美元
• 累计交易量：957 亿美元
• TVL：3240 万美元

积分计划： Reya Chain 积分（RCP）用于追踪贡献，并在 TGE（代币发行）时转换为 $REYA。交易行为通常获得最高奖励，积分在每周一中午（GMT）分发。

如何参与：

• 充值或跨链 USDC。
• 通过「Stake」选项卡将流动性存入 LP 金库，将 rUSD 转换为 srUSD，锁定资金以赚取忠诚度积分及 4.8% 的 APY。
• 开启交易头寸以增加交易量并最大化积分。

7. Variational

Variational 是一个建立在 Arbitrum 之上的点对点永续合约和广义衍生品交易协议。它自动完成从交易到清算的完整周期。

Variational 运营两个主要应用：Omni（面向零售用户的杠杆永续合约交易平台）和 Pro（面向非线性衍生品的高级交易者平台）。

核心特性：

• P2P 报价模式（RFQ）而非订单簿
• 垂直集成的做市商名为 Omni Liquidity Provider (OLP)
• 零手续费
• 亏损退款（Loss refunds）

在 2026 年，Omni 从测试网发展到成为加密货币中最大的逐期平台之一，凭借其亏损退款功能吸引了关注。

增长指标：

• 累计交易量：300 亿美元
• 周交易量：114 亿美元
• 持仓量：11 亿美元（Perp DEX 前 5 名）

积分计划： Variational Omni 正式推出了其忠诚度计划。用户根据活跃度赚取基础积分。积分每周五 0:00 UTC 分发。

如何参与：