Michael Saylor重申比特币战略：Strategy公司持有712,647枚比特币，强调直接所有权与透明托管

MicroStrategy联合创始人兼执行董事长Michael Saylor再次阐述了公司对比特币所有权的核心理念，并将其与实际行动紧密结合。

在最新发布的X平台帖子中，Saylor表示，MicroStrategy购买的是“真正的比特币”，并对托管机构进行审计，同时避免再抵押。这一策略进一步强化了他所倡导的纪律严明、透明的财务管理模式。

通过强调直接所有权和托管监督，Saylor试图将MicroStrategy的方法与允许比特币被中间人重复使用、质押或以其他方式抵押的结构区分开来。

他的核心信息集中在控制与核实上，将托管实践定位为公司长期战略的关键要素，而非对短期市场波动的反应。

要点

• MicroStrategy强调直接拥有比特币，对托管人进行审计，并避免再抵押。
• 公司在1月20日至25日期间购买了2,932枚比特币，总花费约2.641亿美元。
• 目前比特币总持有量为712,647枚，价值约625亿美元。
• 每枚比特币的平均成本为76,037美元，按当前价格计算，未实现收益约为83亿美元。
• 此次收购符合公司的长期、非杠杆资金管理策略，而非短期市场择时策略。
• MicroStrategy持有的比特币数量超过任何其他上市公司，比第二大持有者多出60万枚以上。

近期购买行为强化了托管权信息

就在Saylor发表这番言论的几天前，MicroStrategy刚刚宣布了其最新的比特币收购计划。8-K表格显示，公司在1月20日至1月25日期间购买了2,932枚比特币，总成本约为2.641亿美元，平均每枚比特币的购买价格约为90,061美元。

虽然提交的文件仅关注交易本身，但Saylor的帖子补充了背景信息。他的言论表明，公司政策将继续保持连续性，而非变革，强调此次收购符合公司现有的非杠杆所有权和经审计托管为核心的政策。

我们购买真正的比特币。我们会审核托管机构。我们不会进行再抵押。你也不应该这样做。

— Michael Saylor (@saylor)2026年1月28日

文件和帖子共同呈现了一个关于MicroStrategy如何扩大其比特币储备的一致叙述。

持股规模与资本结构

最新一轮购买后，MicroStrategy持有的比特币总数增至712,647枚。按当前市场价格计算，该仓位价值约625亿美元。公司所有比特币收购的平均成本为每枚76,037美元，包括手续费及相关支出在内，总支出约为542亿美元。

这些持仓约占比特币2100万枚固定供应量的3.4%，按当前价格计算，意味着约83亿美元的未实现收益。如此规模的储备使MicroStrategy远远领先于其他持有比特币的上市公司，巩固了其作为市场上最杰出企业参与者的地位。

行业格局与市场压力

来自Bitcoin Treasuries的数据显示，目前有194家上市公司持有全球最大的加密货币——比特币。即便如此，MicroStrategy与其他公司之间的差距仍然很大。MARA持有53,250枚比特币，而21持有43,514枚比特币。Metaplanet紧随其后，持有35,102枚比特币。

其他值得关注的持有者包括Adam Back（持有30,021枚比特币）和Bitcoin Standard Treasury Company（持有24,300枚比特币）。Riot Platforms、Bullish、Hut 8、Strive和Coinbase也持有比特币。最终排名前十每人大约持有13,000至18,000枚比特币。

尽管比特币的普及率不断提高，但各比特币资金管理公司的市场表现却参差不齐。许多公司的市值与净资产价值比率收窄，导致其股价从2025年夏季的高点大幅下跌。

MicroStrategy本身已从峰值下跌约64%，目前交易的mNAV约为0.83，这意味着其股票价值低于其比特币持有量的净值。

Saylor此前曾谈到过这种风险。他表示，MicroStrategy的资本结构能够承受比特币价格在四到五年内下跌90%的冲击，理由是其采用了可转换债券、股权和优先股的组合。然而，他也警告说，如果这种情况发生，股东可能会面临重大损失。

近期市场动态

在最近的交易中，MicroStrategy的股票在五天内下跌了3.52%，周三收于158.45美元。同期比特币也出现下跌，跌幅约为2%。截至发稿时，比特币的交易价格接近88,103美元。

综合来看，Saylor的评论和MicroStrategy最新提交的文件传递出一致的信息。公司在持续扩大比特币持有量的同时，公开重申其基于直接所有权、验证和长期信念的托管模式。