解析Bn的舆论困局：话语权、内盘化与正外部性的缺失

作者：Haotian；来源：X，@tmel0211

近期，木头姐的一句话再次将Bn推上了风口浪尖，西方KOL群起而攻之，而华语圈对其评价却呈现出截然不同的两极分化。为何Bn自诩“冤大头”，却被视为“行业毒瘤”？这一现象的背后，其实隐藏着三个关键词：“话语权”、“内盘化”和“正外部性”。

“话语权”的绝对垄断与“灯下黑”

在Crypto领域，从未有一家公司能像Bn一样拥有如此庞大的“话语权”。

回顾历史，2017年的ICO热潮中，市场虽小但容错率高，那是草莽时代的红利；2021年DeFi与NFT的技术叙事爆发带来了寒武纪式的创新红利；而到了2024年，市场已陷入技术债累累的阶段，缺乏原生技术创新能力。

作为拥有最大流动性和用户量的CEX，Bn意识到自己成为了被收割流动性的最后一环。于是，它采取了看似防御实则垄断的策略：收紧上币闸门，重新定义价值项目。

这种策略虽然保护了流动性不被垃圾项目抽干，但也导致了一种可怕的“话语权霸凌”。当交易所能够轻松定义一个赛道的生死时，Builder不再思考如何服务用户，而是迎合审核；VC也不再从技术视角培育价值，而是博取“上币门票”。最终，这种垄断筛选出了一批精致利己的“定制化”项目。

因此，在熊市情绪下，用户的愤怒不仅指向项目方，更指向拥有最终解释权的Bn。话语权垄断反噬的代价，是不可避免的。

极致的“内盘化”：从赌场到屠宰场

行业的未来在于Mass Adoption，但Bn主导的这一轮周期却陷入了前所未有的“内盘化”窘境。

Bn Launchpad上线的项目普遍具备高FDV、低流通量的特点，本质上是一个精心设计的“内盘抽水机”。项目方和做市商利用低成本筹码在高位派发，而散户则被迫为这些泡沫买单。

此外，BNBChain本应成为其他链上应用开发和创新的楷模，却逐渐沦为“土狗盘”和黑客提款机的温床。这种玩法让场外增量资金望而却步，场内存量资金也被反复清洗。

市场从一个有输有赢的“赌场”，变成了一个除了庄家几乎无人生还的“屠宰场”。

Bn用内盘化策略构建了一个庞大的生态孤岛，但却未能将流量转化为对行业的增益，反而在不断的PVP博弈和Meme狂欢中消耗了用户的信任和本金。

“正外部性”的缺失：旧账为何总被翻？

木头姐的批评之所以引发共鸣，除了真相未被公开外，主要原因在于Bn缺乏“正外部性”。

一个真正的行业领袖，必须具备持续输出正外部性的能力。

Coinbase通过合规桥梁推动ETF的通过，这是合规的正外部性；以太坊基金会在技术边界上的探索，这是技术的正外部性；OKX通过产品力带来行业基建成熟的正外部性。

反观Bn，尽管其普及了Crypto交易概念，但当平台大到足以“代表”行业时，其正外部性却被规模带来的“负重”所稀释。

例如，市场期待Bn引领技术创新，但它却选择了MEME赛道，加剧了长期技术无用的幻灭感；市场希望它开放协议连接碎片化的应用层，但它却构建了一个闭环生态，阻碍了流动性向真实生态溢出。

欲戴皇冠，必承其重。作为行业超级巨头，Bn的一举一动早已与Crypto的命运深度绑定。

解法不在于公关反击，也不在于推更多的Meme币来转移视线，而在于Bn能否跳出“唯我独尊”的流量思维，真正把话语权还给Crypto社区，把流动性还给技术创新，创造大规模的正外部性补还给行业。

曾经的屠龙少年，终究还是面临了如何避免成为恶龙的终极难题。