Hyperliquid三日暴涨50%的背后真正推手是什么？

作者：thedefinvestor 翻译：善欧巴，金色财经

过去三天，HYPE 成为表现最佳的代币之一，其价格从22美元飙升至32美元，涨幅接近50%。对于市值高达70亿美元的代币而言，这样的表现无疑令人瞩目。

起初，我对此次暴涨也感到意外。但经过深入研究，我发现了一些可能的原因。

1. 巨鲸抛售压力解除

过去数周，一位巨鲸持续大举抛售HYPE，而在1月27日，其持有的代币终于全部卖出。

随着这一抛售压力彻底消失，众多Hyperliquid支持者开始入场买入HYPE，这也是1月27日当天HYPE涨幅超过20%的主要原因。

2. HIP-3交易市场日交易量激增

HIP-3是Hyperliquid的重大升级版本，支持无需许可的永续合约创建功能。基于这一功能，所有在Hyperliquid生态开发的开发者，均可为尚未在该交易所上线的资产发行定制化永续合约。

目前，多数开发者已通过HIP-3推出股票和大宗商品相关永续合约，而这类合约的市场需求极为旺盛。自HIP-3上线至今不足5个月，由其衍生的股票、ETF及大宗商品交易对的日交易量已突破20亿美元！

这对HYPE持有者有何益处？主要体现在两个方面：

• 交易手续费收入：尽管HIP-3交易市场的手续费比其他市场低90%，Hyperliquid仍能从中实现每日10万至20万美元的收入。

• 交易代码拍卖收入：开发者若想上线HIP-3交易市场，需购买专属交易代码，其价格通常折合1万至7万美元的HYPE。

由此可见，HIP-3的普及度提升对HYPE有着直接的积极影响。

3. Hyperliquid成为比特币价格发现流动性最佳平台

Hyperliquid创始人杰夫在X平台表示，目前该平台比特币永续合约的流动性已超过币安。

这一成就意义重大，因为巨鲸更倾向于在流动性最深的交易所交易，否则下达吃单指令时会因滑点产生巨额损失。

Hyperliquid成为流动性最佳的交易所，或将吸引更多大交易者入场，长期来看会对平台收入产生积极影响。

后续走势如何？

1月31日是牵动整个市场的关键日期，当天的结果将影响所有山寨币和股票，其中也包括HYPE。

这一天，我们终将知晓美国政府是否会停摆。若停摆成为现实且持续时间较长，股票和加密货币市场都将受到较大的负面影响。

截至本文撰写时，据Polymarket数据显示，美国政府停摆的概率为65%，不过这一数值已较数天前的75%至80%有所下降。

若美国政府最终未停摆，将对市场形成重大利好，或引发短期的反弹行情，HYPE也将随之受益。但遗憾的是，即便出现这一情况，受当前宏观环境的不确定性影响，我仍认为多数山寨币在中期内仍将表现疲软。

尽管当前市场环境欠佳，但我始终认为，永续合约去中心化交易所在长期拥有巨大的发展潜力。