BitMart Insights：1月加密市场深度回顾与趋势展望

TL，DR

• 美联储在1月维持利率不变，政策基调偏谨慎稳健，美股在AI与盈利预期推动下高位震荡上行，但政治不确定性与外部风险仍对市场构成扰动。若通胀继续回落，美股有望震荡上行，但仍需警惕波动。
• 加密市场交易量与总市值呈现区间震荡特征，市场活跃度有所修复，但多空分歧仍然存在，短期难以形成明确趋势。新上线热门代币以VC背景项目为主，Brevis、Sentient等表现活跃。
• BTC与ETH现货ETF分别净流入22.3亿美元和5亿美元，机构资金偏好回升；稳定币流通量小幅下降，但部分新兴稳定币逆势增长，显示资金结构性迁移。
• BTC与ETH关键技术位下破，短期动能转弱，反弹更可能是技术性修复；SOL虽获支撑反弹，但仍受均线压制，需警惕下行风险。
• 稳定币与监管议题成为市场焦点，《CLARITY法案》推进但党派分歧明显；X平台封禁InfoFi项目引发板块回调；ERC-8004上线为去中心化AI代理经济奠定基础。

1、宏观视角

政策方向

美联储在1月会议中决定维持利率不变（保持3.50%–3.75%区间），显示对当前经济的信心，同时强调将继续根据数据调整政策。尽管市场对未来是否降息存在高度博弈，但短期内政策偏谨慎稳健，并无明显向大幅降息倾斜。

美股走势

美股在1月总体呈现高位震荡上行态势。标普500指数历史性突破7000点大关，主要受AI板块、强劲企业盈利预期与宽松政策预期提振。然而，地缘与债市波动消息仍可能引发短期回调风险。

通胀数据

最新数据显示美国通胀有所温和但高于目标：CPI同比约在2.6%–2.8%区间，核心CPI也维持温和水平。短期基数效应与租金因素可能导致环比反弹，但总体通胀下行趋势未显著改变。

就业数据

近期就业数据呈现“矛盾性强”格局：新增非农就业增长显著低于预期，同时失业率保持相对稳定甚至略降。整体就业市场维持韧性，但新增岗位增长有所放缓。

政治因素

政治不确定性持续对市场形成扰动。一方面，美联储主席人选博弈引发市场关注；另一方面，特朗普政府在关税与贸易政策上的激进策略短期加剧市场波动。

财政与外部风险

美国财政扩张及宽松措施对降低实际融资成本与推动房地产市场具有积极效果，但也可能对通胀中枢形成边际上行压力。外部风险方面，美欧贸易摩擦与地缘政治事件是潜在风险点。

下月展望

进入2月，市场将密切关注贸易谈判进展、政府关门谈判结果、美联储主席人选以及即将发布的PCE与劳动力数据。美股有望继续震荡上行，但政策分歧与外部风险可能加剧波动。

2、加密市场概览

币种数据分析

交易量&日增长率

据CoinGecko数据，截至1月28日，加密市场整体交易量波动显著，月内日均成交量大致集中在1100亿至1600亿美元区间，期间多次出现短期放量高点，但放量持续性不足。

全市场市值&日增长量

据CoinGecko数据，截至1月28日，加密市场整体市值呈现震荡特征。月内总市值主要运行于3.00万亿至3.37万亿美元区间，整体振幅相对可控。

1月新上热门代币

1月新上线的热门代币依旧以VC背景项目为主，其中Brevis、Sentient、Fogo等项目表现突出。

3、链上数据分析

BTC、ETH ETF流入流出情况分析

1月BTC现货ETF净流入22.3亿美元

本月BTC现货ETF出现明显资金回流，单月净流入规模达22.3亿美元，显示机构资金情绪边际改善。

1月ETH现货ETF净流入5亿美元

本月ETH现货ETF录得温和净流入，单月流入规模约5亿美元，表明市场对以太坊资产的配置需求稳步回升。

稳定币流入流出情况分析

1月稳定币总流通量减少18.2亿美元

受整体加密市场结构性调整影响，场外增量资金继续趋缓，稳定币整体流通量小幅下滑，总规模由约2813亿美元降至2795亿美元，环比下降0.64%。

4、主流货币的价格分析

比特币（BTC）价格分析

比特币价格在20日指数移动平均线附近承压回落，并有效跌破此前的上升趋势线，短期结构由强转弱。

以太坊（ETH）价格分析

以太坊此前运行于对称三角形整理结构中，但价格向下跌破支撑线，打破了原有的平衡状态，短期走势偏空。

Solana（SOL）价格分析

Solana在$117附近获得明显支撑并展开反弹，短线结构尚未完全走坏。

5、本月热点事件

1.World Liberty Trust向OCC申请美国国家级信托银行牌照

World Liberty Financial通过其子公司World Liberty Trust向美国货币监理署（OCC）提交de novo申请，拟设立国家级信托银行。

2.《2025年数字资产市场清晰法案》博弈升级，参议院推进但分歧加剧

《CLARITY法案》在参议院农业委员会取得程序性进展，但党派分歧明显，法案在参议院全体表决通过前仍面临重大不确定性。

3.X封禁InfoFi与新算法机制冲击

X对多家InfoFi项目实施系统性限制，导致InfoFi板块单日市值回落约11.5%，KAITO跌超20%，COOKIE下跌约15%。

6、下月展望

1.《2025年数字资产市场清晰法案》后续进展

CLARITY Act已完成参议院农业委员会推进程序，但由于投票结果完全按党派划线，法案在参议院全体通过前仍面临较大阻力。

2.ERC-8004上线与x402协同推动生态发展

ERC-8004标准正式在以太坊主网部署后，2月将进入生态实际落地的关键阶段。

3.World Liberty Trust后续展望

随着World Liberty Trust向OCC提交国家级信托银行牌照申请，USD1的合规与机构接入前景将进一步明朗。