Tether预计2025年底净利润突破100亿美元，成为加密领域资产负债表最强公司之一

全球最大稳定币发行商Tether发布最新报告称，其2025年净利润将超过100亿美元。这一业绩得益于USDT流通量的快速增长，以及其资产负债表逐渐以美国国债和黄金为主要支撑。

根据Tether于周五发布的第四季度证明文件，截至年底，该公司超额储备达到63亿美元，轻松覆盖其与已发行代币相关的1865亿美元负债。这份由BDO意大利签署的报告提供了迄今为止最详细的Tether财务状况概览，进一步凸显了稳定币在金融体系中的重要地位。

USDT创纪录增长推动规模扩张

2025年，USDT的流通供应量增加了约500亿美元，到年底攀升至超过1860亿美元。这一增长反映了全球对与美元挂钩的数字资产的持续需求，尤其是在加密货币交易、跨境支付以及面临货币波动的地区。

USDT继续保持其作为主导数字美元的地位，其流通量和链上使用量远远领先于其他竞争对手的稳定币。市场参与者继续依赖USDT作为中心化交易所的主要流动性来源，同时也在去中心化金融平台和点对点转账中广泛使用。

国债持有量达历史新高

Tether盈利能力的重要来源之一是其不断扩大的美国政府债券敞口。财务报表显示，该公司直接持有1220亿美元的美国国债，若计入隔夜逆回购协议，其总敞口将升至1410亿美元。

这一规模使Tether跻身全球最大的美国政府债务持有者之列，与主要主权国家和机构资产管理公司并驾齐驱。

不断增长的国库资产也使得Tether能够从高利率环境中受益，产生可观收益，同时用高流动性资产为其美元计价的负债提供支持。

黄金和比特币增加硬资产支持

除了国债之外，Tether还持有大量其他资产，包括黄金和比特币。报告显示，截至第四季度末，其黄金持有量为174亿美元，比特币持有量为84亿美元。

黄金已成为Tether储备中日益重要的组成部分。在最近接受彭博社采访时，首席执行官保罗·阿尔多伊诺表示，该公司正以每周高达两吨的速度收购实物黄金，相当于每月超过10亿美元的采购额。

投资组合与储备金分开管理

除了用于支持已发行稳定币的资产外，Tether还披露了一个价值200亿美元的投资组合。这些投资与储备资产分开持有，不用于支持USDT赎回，但它们有助于提升公司的整体盈利能力和资本实力。

“USDT发行量创历史新高，储备金比负债高出数十亿美元，国债敞口处于历史高位，加上强有力的风险管理，Tether进入2026年时，拥有全球公司中最强劲的资产负债表之一，”Ardoino在随报告发布的声明中表示。

监管推动与美国市场扩张

最新认证正值稳定币在全球范围内面临日益严格的监管审查之际。美国和欧洲的政策制定者已加大力度规范对稳定币发行方的监管，尤其关注储备透明度和资产质量。

在此背景下，Tether已采取措施加强其在美国的业务。本周早些时候，该公司推出了一种专为美国市场量身定制的新型稳定币——美国卫星（US Satellite），并与Anchorage Digital（一家获得联邦特许的加密银行）合作推出。