Tom Lee解析加密与黄金市场：为何比特币在黄金飙升时停滞不前？

汤姆·李的加密与黄金分析揭示比特币市场疲软

深度Tom Lee加密黄金分析数据显示，当前货币市场正呈现出显著分化。尽管黄金价格屡创新高，但比特币（BTC）却难以跟上步伐。BitMine首席执行官Tom Lee在CNBC财经节目Squawk Box中表示，近期数字资产的表现“令人失望”。通常情况下，在美元疲软和全球需求旺盛的背景下，区块链领域会快速增长，然而目前该行业的发展受到历史创伤和新的全球政治冲击的制约。

来源：X（原名 Twitter）

李指出，黄金价格上涨的原因在于美元疲软以及中国等国家的强劲购买需求。与此同时，数字货币仍受到一系列市场崩盘事件的“创伤”，导致其复苏速度远低于预期。贵金属表现强劲，而比特币则在关键阻力位屡屡受挫。

黄金与比特币的历史轮动模式再次成为焦点

造成这种分化的主因是一系列“结构性事件”，这些事件损害了向市场提供资金的公司。汤姆·李提到，10月10日去杠杆化事件是2025年的转折点，他认为这是数字货币历史上规模最大的崩盘，甚至比FTX事件更为严重。“格陵兰冲击”进一步加剧了这一局势，这场涉及关税担忧的政治事件让全球投资者对风险承担感到不安。

市场创伤的机制

李认为，当前的经济放缓并非技术落后所致，而是信心危机和现金流危机的结果：

10/10 去杠杆化：定价系统故障导致200万个账户被自动扣款，这几乎摧毁了维持市场运转的三分之一的大公司。

格陵兰声明：全球局势的不确定性导致债券价格波动，迫使交易员在应该买入时抛售风险资产。

流动性偏好：当市场压力增大时，投资者倾向于选择贵金属作为避险资产，而非比特币。他们经常出售比特币以快速套现，而不是将其视为一种保障。

为何下一步走势可能有利于加密货币

尽管近期市场表现“波动”，但李认为其中存在一种反复出现的模式。通常情况下，当投资者感到恐慌时，他们会首先涌向贵金属。一旦金价过高且涨势放缓，资金就会流入比特币。

2017 年先例：黄金价格达到峰值后回落，紧接着比特币价格飙升了近1000%。

2021 年先例：黄金价格的类似停滞导致数字资产价格上涨了400%。

当前信号：黄金价格刚刚下跌了13%，从每盎司5600美元跌至4892美元。如果历史重演，贵金属的这种“降温”意味着资金即将回流到比特币和以太坊。

未来展望：通往25万美元之路并非坦途

2026年初的坎坷之路是变革的阶段，而非终点。尽管市场正在应对“新美联储”和新白宫政策的影响，但采用区块链技术的人数仍在持续增长。Tom Lee仍然非常有信心比特币将在2026年达到25万美元的目标价位。这取决于比特币能否创下历史新高，以证明“崩盘时代”已经结束。一旦大型交易公司修复资产负债表（通常需要8到12周时间），预计大型银行将引领下一轮大涨。