比特币五天内暴跌16%：市场或迎来极端去杠杆化

过去一周，比特币（BTC）遭遇了显著的抛售压力。1月28日星期三，比特币价格一度反弹至90,600美元的局部高点。然而，不到五天的时间内，比特币价格下跌了16.8%，引发了市场对熊市可能到来的担忧。

根据CoinGlass的数据，自2025年9月以来，投机兴趣呈现持续下降趋势。年初未平仓合约的减少曾短暂提振市场情绪，但1月中旬后又延续了之前的下滑态势。

这一现象反映了投资者日益增长的不安情绪。比特币市场的投机者竞价意愿降低，他们对经济复苏的信心逐渐减弱。

结合自10月以来的大量清算数据，试图通过杠杆交易从市场复苏中获利的投资者受到了惩罚。

目前的市场走势似乎确认了熊市的到来，或者可以说是一场残酷的流动性争夺战，几乎已经达到了极限。

比特币多头面临严峻挑战

预估杠杆率（ELR）是交易所未平仓合约量与该币种储备金的比值，用以衡量用户是否过度使用杠杆。1月26日至29日期间，ELR从0.220升至0.242。当时，BTC价格在8.6万美元左右，短暂上涨至8.8万美元后，在29日跌至8.46万美元。

ELR的显著增加表明，随着BTC测试一个重要的支撑位（可追溯到2025年11月22日），市场杠杆率有所提高。

值得注意的是，外汇储备在此期间增加，使得未平仓合约（OI）峰值更加明显。

加密货币分析师小阿克塞尔·阿德勒观察指出，当前市场状况反映了“极端去杠杆化”。

过去一周，未平仓合约量下降速度与价格持平甚至更快，到周末已显著低于90天平均水平。

未平仓合约动量指数值跌至中度至极度去杠杆化水平。分析师认为，这可能是“强制杠杆压缩和仓位平仓”的结果。

尽管融资利率仍为正，衍生品市场并未完全崩盘，因此可能出现技术性价格反弹。然而，要实现持续恢复，需等待未平仓合约量趋于稳定。

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最后想说的话

• 过去一周，未平仓合约量和市场杠杆率大幅下降。
• 这标志着一次极端的去杠杆化事件，但分析师指出，技术性价格反弹仍有可能。