分析师警告：加密货币市场流动性危机加剧，稳定币资金流动显著下降

链上分析师指出，加密货币市场正面临结构性挑战，流动性枯竭和风险厌恶情绪的上升正在抑制投资者活动。

区块链分析公司CryptoQuant最新发布的报告显示，稳定币流入中心化交易所的资金量大幅下降，这标志着市场行为发生了显著变化。数据显示，资金正逐渐从加密货币交易平台撤出，而非用于承担新的风险敞口。

尽管股票和贵金属等传统资产类别继续吸引资本，但CryptoQuant强调，加密货币市场仍处于持续的不确定性和缺乏新流动性之中——这些因素通常会抑制投机需求。

稳定币市场增长逆转

作为加密货币市场可部署资本的代表，稳定币能够反映更广泛的流动性状况。自2023年以来，稳定币总市值增长超过1400亿美元，并在2024年底达到峰值，随后于12月开始下滑，结束了此前的长期增长趋势。

更重要的是，稳定币在交易所的资金流动情况揭示了投资者的行为模式。历史数据表明，强劲的资金流入意味着投资者愿意增加市场敞口，而资金流出则反映了投资者降低风险承受能力、寻求保值增值的趋势。

10月份，稳定币交易活跃度一度高涨，月均净流入资金超过97亿美元，其中近88亿美元流入币安。这波流动性涌入恰逢比特币价格飙升至历史新高。

风险厌恶情绪上升冲击比特币流动性

CryptoQuant报告称，自去年11月以来，这些资金流入已基本消失。市场最初净流入量骤降96亿美元，随后经历了一段短暂的稳定期。然而，最近稳定币的走势再次转为负值，净流出超过40亿美元，其中包括币安的31亿美元流出。

CryptoQuant分析师Darkfost表示，这些数据反映出市场参与者日益增长的风险规避情绪，以及后入市场者可能出现的投降情绪，他们选择撤回资金而非进行投资。部分资金流出也可能与交易所内部调整有关，例如在需求疲软的情况下下架利用率低的稳定币。

Darkfost写道：“总而言之，这些动态凸显了比特币目前所处的极具挑战性的环境，持续的流动性不足已经影响市场数月之久。”

为什么这很重要

稳定币流入量下降表明加密货币市场可部署资本减少，增加了比特币的下行风险，并降低了价格持续上涨的可能性。

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