散户“白银信仰”坚不可摧：史诗级崩盘后单日狂购千吨ETF

尽管白银价格近日遭遇剧烈反转，散户投资者仍坚守他们钟爱的白银投资标的。

市场研究机构VandaTrack分析师阿什温·巴雷克（Ashwin Bhakre）指出，散户投资者在上周五积极抄底了全球最大的白银交易所交易基金（ETF）—— iShares Silver Trust（SLV）。这印证了个人交易者持续涌入这只白银主题基金的广泛趋势，该基金在上周早些时候曾创下单日资金净流入的历史纪录。

然而，散户上周五的买入决策与白银的市场表现形成鲜明对比。白银期货价格上周五暴跌逾31%，创下自1980年以来最糟糕的单日表现。iShares Silver Trust当日跌幅超过28%，亦创下其有史以来最大单日跌幅。

上周五的白银崩盘标志着这轮投机性日益浓厚的交易出现了回调，而这轮上涨部分源于散户投资者的高度关注。巴雷克上周曾将白银称为小规模投资者最喜爱的“玩具”。

本周一，iShares Silver Trust延续跌势，收盘下跌4%。不过，投资者依然没有退缩，周二数据显示，iShares Silver Trust持仓较上个交易日增加1023.23吨，为其历史第三大单日增幅纪录，当前持仓量为16546.59吨。

尽管经历大幅下跌，根据FactSet的数据，iShares Silver Trust在2026年内仍上涨了17%，过去12个月的涨幅更是超过160%。

另一方面，巴雷克告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC），另一只受普通投资者热捧的基金——SPDR Gold Shares（GLD）上周五却遭到了同一群体（散户）的抛售。该基金在上周五的交易中下跌超过10%，而现货黄金价格下跌约9%。随着金价持续下滑，该黄金信托基金本周一下跌了4%。

在经历上周五的史诗级暴跌后，金银价格周一出现企稳迹象。摩根大通与德意志银行等华尔街巨头纷纷建议投资者“逢低买入”，并大幅上调金价目标位，认为其长期上涨逻辑依然稳固。

摩根大通策略师格雷戈里·希勒（Gregory Shearer）写道：“尽管近期出现短期波动，但我们相信长期上涨势头将保持不变。基于一个清晰、结构性且持续的趋势——即在‘实物资产跑赢纸质资产’这一依然根深蒂固的体制中，资产多元化配置趋势还有进一步发展的空间——我们仍对中期金价走势坚定看多。”

希勒还将他的年底金价目标上调至每盎司6300美元，这较周一早些时候的金价交易水平高出约33%。“黄金仍然是一种充满活力的、多方面的投资组合对冲工具，而且投资者需求的持续强劲程度超出了我们之前的预期，”希勒补充道。

德意志银行的迈克尔·薛（Michael Hsueh）也认为黄金将恢复上涨轨迹。他重申了其2026年每盎司6000美元的目标价，暗示约有26%的上涨空间。

“黄金的主题驱动因素仍然积极，我们相信投资者配置黄金（及其他贵金属）的理由并未改变。当前条件似乎并未为金价的持续逆转做好准备，而且我们认为当前情况与上世纪80年代和2013年黄金疲软的背景存在一些差异，”这位策略师在写给客户的报告中表示。