比特币抛售潮会是短暂的吗？分析师观点分歧

比特币近期的抛售潮再次引发了市场对这一加密货币未来走势的激烈讨论。投资者和分析师们正在争论，这是否仅仅反映了短期仓位调整和流动性压力，还是暗示了比特币作为价值储存手段的核心理论正受到更深层次的挑战。

尽管多数分析师认为此次下跌属于周期性波动而非结构性问题，但对于接下来的市场走向以及在宏观经济不确定性和美元走强背景下比特币能否继续吸引从传统避险资产转移而来的资金，他们的看法存在分歧。

上周五贵金属市场的剧烈波动为这一讨论增添了新的维度。当黄金价格下跌、白银创下数十年来最大单日跌幅之一时，比特币的价格却表现得相对稳定。一些观察人士开始重新评估近期贵金属交易是否过于拥挤。

根据 CoinGecko 的数据，比特币价格目前暂时企稳，当日上涨 3.8% 至 78,800 美元。但过去 30 天，比特币价格仍下跌了 13.6%。

FalconX高级加密货币市场策略师Martin Gaspar在一份投资者报告中指出，虽然比特币此前被视为“黄金走强的受益者”，但“本可能因黄金走强而流入加密货币的资金，近几个月来却转而涌入了白银市场”。他在周一的笔记中写道。

“随着银价回落，这种情况可能会逆转，”加斯帕尔警告说。

Gaspar 还提到，政策和资金流动驱动的催化剂可能会影响比特币的短期走势。他表示，未来几周，交易员们将重点关注围绕美国加密货币市场结构法案的相关发展。

在资金流动方面，分析师表示，投资者正在关注行业出台支持市场稳定措施的迹象，并特别提到了币安计划将SAFU基金中的约10亿美元转换为比特币和Tether。

总部位于澳大利亚的数字资产交易和投资公司Zerocap在周二的一份声明中表示，尽管比特币近期表现脆弱，但其长期前景依然乐观，认为比特币相比黄金仍具有更高的价值储存优势。

该公司称，全球最大加密货币的价格走势“更多地受到流动性和风险管理的驱动，而不是结构性压力”，并强调比特币表现为一种对流动性敏感的资产，而非出现被迫抛售的迹象。

Galaxy Digital全公司研究主管Alex Thorn则提供了更为谨慎的解读。

Thorn 指出，当前比特币的下跌显示出清算驱动的弱点，“几乎没有证据表明巨鲸或长期持有者有大量的积累”，并补充道，长期持有者的获利回吐“已经开始明显减少”。

信念与目标

多位分析师在接受解密采访时普遍认为，比特币的抛售主要反映了短期仓位和流动性问题，但在资金是否会重新流入加密货币领域的问题上存在分歧。

Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示，尽管比特币的抛售可能是“由短期仓位和流动性驱动”，而非“基本面疲软”，但资金转向贵金属的现象表明“宏观资产配置发生了变化，而非投降式抛售”。解密。

刘还指出，比特币作为价值储存手段的理论“依然成立，战略持有者对此深信不疑”。他预测，今年晚些时候可能会出现从贵金属转向加密货币的趋势。

四柱投资公司的研究员许始元（Siwon Huh）在接受解密采访时表示：“随着时间的推移，比特币似乎正在吸收黄金的缺点，而黄金则在吸收比特币的优点。”

Huh 补充道，黄金“通过代币化提高了流动性”，现在正“通过DeFi与收益耕作和抵押借贷联系起来”。

他还提到，金属市场的剧烈波动以及40年来最大跌幅的出现，“这场大规模抛售的溢出效应蔓延至高杠杆加密货币市场，加剧了目前的局面”。

其他分析师则认为，比特币需要一个更清晰、更具防御性的使用案例，才能重新巩固其作为价值储存手段的地位。

老虎研究高级研究分析师Ryan Yoon表示：“我们需要明确‘价值储存’的用途。当其他资产预期下跌时，它就是一种避险资产。”解密。

Yoon 提到，比特币ETF让比特币“更容易获得”，但许多数据公司未能创造保存比特币的理由，使其带有赌博的形象。

他说：“我们需要下一个萨尔瓦多，我们应该希望即将到来的强势美元体制所引发的反弹会指向比特币，而不是黄金。”

一线希望？

尽管市场情绪低迷，链上数据带来了一线希望，尽管并非所有分析师都预期会出现显著的金属轮动。

根据 Glassnode 的数据，继 1 月份的暴跌之后，超过 22% 的比特币流通供应量处于亏损状态。这种情况可能会加剧下行压力，因为期权交易商会通过卖出下跌的价格来进行对冲，从而强化下跌趋势。

目前来看，这种资金轮动似乎过于微弱，不足以扭转局面。现货ETF资金流动接近于零，而期权市场则提供了更多下行保护，这表明交易者看到了风险，但并不一定认为比特币是避险天堂，正如分析师所指出的那样。

分析师表示，市场在未出现恐慌的情况下清除杠杆驱动的卖方，这带来了一线希望，价格走势将取决于新的需求或政策能否真正支撑市场。解密。