比特币跌破72000美元，加密市场信仰面临严峻考验

作者：杨宸，华尔街见闻

比特币价格近日跌破72000美元关口，将加密市场的「信仰」问题推至风口浪尖。在全球风险偏好骤降的背景下，投资者正在重新评估比特币在市场动荡中的角色定位，其作为避险资产的叙事正遭受质疑。

据彭博报道，比特币周三在纽约尾盘一度跌至71739美元，为约15个月来首次跌破72000美元大关。相较于去年10月的历史峰值，比特币累计回撤幅度已超过42%，年内跌幅约为17%，价格回落至2024年11月6日以来的最低水平。

本轮下跌已不再仅仅是加密市场内部去杠杆化的延续，而是更广泛跨资产压力的结果。周三全球市场出现同步抛售，纳斯达克100指数下跌超过2%，软件、芯片等对利率敏感的板块普遍承压，比特币也随之走弱。

情绪层面，「信仰危机」正在显现。Monarq Asset Management管理合伙人Shiliang Tang表示，市场正经历一场「crisis of faith」（信仰危机）。

Efficient Frontier业务发展负责人Andrew Tu则指出，当前加密市场情绪已处于「极度恐惧」状态。若72000美元的关键支撑位失守，比特币可能进一步下探至68000美元，甚至回落至2024年初次反弹前的低位区间。

据Polymarket数据显示，比特币在今年有83%的概率跌至65000美元，而跌破55000美元的概率已攀升至约59%。

风险偏好急转，比特币被视为「高波动风险资产」

据彭博分析，周三对比特币的抛售压力与更广泛的跨资产紧张局势密切相关，而非单一由加密资产内部清算驱动。这一点对投资者而言意义明确：当市场进入同步卖出阶段时，比特币并未表现出独立于风险资产的韧性，反而更像是高波动的长尾风险资产。

当日，纳斯达克100指数跌幅超过2%，拖累扩散至软件、芯片等板块。比特币在同一交易日跌破关键整数位，进一步强化了其与风险偏好共振的市场认知。

从峰值回撤42%，加密市场一周蒸发超4600亿美元

价格回撤正通过市值收缩快速传导。据CoinGecko数据，自去年10月峰值以来，加密资产市值合计缩水约1.7万亿美元。仅过去一周，加密市场市值就减少了超过4600亿美元。

作为最大加密货币，比特币的下跌幅度和速度对市场情绪具有「锚定效应」。当比特币年内跌幅扩大至约17%时，风险控制、保证金管理与资金赎回压力往往会同时上升，进而加剧整体波动。

「信仰危机」如何形成：从强平冲击转向情绪溃散

市场参与者的表述显示，情绪变化正在成为核心变量。Shiliang Tang所称的「crisis of faith」指向的是投资者对加密资产中长期叙事与短期定价机制的同步动摇。

更重要的是，下跌驱动因素发生了变化。据彭博报道，此前的下跌更多由加密资产特有的清算推动，而周三的压力则来自更广泛的跨市场紧张局势。

这意味着，即便加密市场内部杠杆出清告一段落，只要外部风险资产继续承压，比特币仍可能缺乏独立反弹的催化因素。

72000美元成短期分水岭，预测市场押注年内跌至65000美元

多位交易端人士将72000美元视为短期关键价位。Andrew Tu指出，若该水平无法守住，比特币「很可能」下探至68000美元，并可能回到2024年初次反弹前的低位区间。

据Polymarket数据显示，比特币在今年有83%的概率跌至65000美元，而跌破55000美元的概率已攀升至约59%。

资金面同样释放出摇摆信号。据彭博汇编数据，美国上市比特币现货ETF周一录得约5.62亿美元净流入，但周二随即转为净流出2.72亿美元，显示增量资金并不稳定。

在价格下行与资金流反复之下，市场对比特币「压力期避险资产」角色的怀疑正在上升。

原文链接