策略股因比特币暴跌及MSTR股价剧烈波动而承压

在比特币周末遭遇大幅下跌后，策略股（Strategy）的股价随之显著下滑，其加密货币密集型资产负债表成为拖累因素。这也再次提醒投资者，该公司的股价与比特币/美元汇率之间存在极高的关联性。随着比特币价格的下跌，MSTR股价的跌幅更为剧烈，进一步巩固了其作为比特币高波动性替代品的地位。

与此同时，该公司释放信号表示将继续增持比特币，这一举动为密切关注比特币和股票市场的投资者增添了另一层紧张情绪。

这种反应符合长期趋势。在机构投资者通过ETF和企业财资策略不断进入比特币领域的背景下，策略股的未来与比特币紧密相连。这不仅增加了潜在收益，也加剧了市场低迷时的压力。

为什么策略股票的走势类似于杠杆比特币交易

Strategy（前身为MicroStrategy）目前持有超过25万枚比特币，是全球持有比特币最多的企业。与其说它是一家传统的软件公司，不如说它是一家直接与庞大比特币储备挂钩的上市公司。

来源：战略

这种动态吸引了希望通过普通经纪账户获得比特币敞口，但又不想与钱包或交易所打交道的交易者。然而，与直接持有比特币相比，这种方式也带来了更高的波动性。

为什么迈克尔·塞勒一直在买入

尽管近期比特币价格有所下跌，但迈克尔·塞勒依然将比特币视为一种长期数字资产，并将价格下跌视为买入良机。Strategy已通过可转换债券和其他融资工具筹集了数十亿美元，以逐步扩大其比特币持仓。

上市公司目前持有相当一部分比特币供应量，其中Strategy占据主导地位。该公司认为，比特币的广泛应用将增强其长期价值，这也解释了为何比特币价格下跌往往会导致更多的买入行为，而非谨慎观望。

这对普通比特币投资者意味着什么

对于许多新手投资者来说，策略股票似乎是进入加密货币领域的便捷途径，因为它像其他股票一样交易，且无需直接托管。然而，这种便利也带来了额外的复杂性，因为投资者还需面对公司决策、债务结构以及市场对公司本身的看法等问题。

由于这种结构，MSTR的跌幅可能比其他情况更大，尤其是在市场对杠杆或流动性感到担忧时。比特币在市场低迷时期的表现尤其如此。希望更密切追踪价格走势的投资者有时会更倾向于现货比特币ETF，因为它们能更直接地追踪比特币兑美元的汇率。

许多新投资者忽略的风险

该策略模型会放大结果。比特币的强劲上涨可以迅速推高股价，而快速下跌则可能导致巨额损失，因为杠杆效应会加剧压力。这就是为什么比特币波动风险在代理股票中比比特币本身更重要，因为它增加了一层复杂性。

代理股票在标的资产之外引入了另一层风险，因此仓位管理显得尤为重要。新投资者往往低估了不同比特币相关股票与直接持有比特币之间的差异。

该策略的立场始终如一，公司继续在市场疲软时买入，并将波动性视为长期计划的一部分，让投资者自行决定他们能够承受多大的风险敞口。

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