巨鲸开设400万美元空头头寸，Solana面临下行压力

• 一个新钱包向 Hyperliquid 存入了 400 万美元，并开立了 3 倍 SOL 空头头寸，表明其看跌情绪浓厚。
• SOL 仍处于下降通道中，RSI 指标疲软，90 美元是多头必须守住的关键价位。
• 顶级交易员仍持有大量多头头寸，如果价格下跌，则强制平仓的风险增加。

一个新创建的钱包刚刚向 Hyperliquid 存入了价值 400 万美元的 USDC，然后立即开立了一个 3 倍杠杆的空头头寸。索拉纳这种操作通常并非随意之举，而且看起来也不像是对冲策略。这更像是新资金带着明显的看跌观点涌入，尤其考虑到交易员选择了适度的杠杆——既足以产生影响，又不会高到导致清算风险过大。

时机又增添了一层含义。这部短片是在……SOL该股此前已跌破关键结构性水平，这进一步强化了下行预期。新出现的钱包有时预示着新的信息，或者至少是强烈的宏观偏好，而这只新钱包的出现就体现了这种倾向。更有趣的是，这只空头头寸……不是如果孤立地看待这件事，它就直接与更广泛的市场定位相冲突。

索拉纳结构依然疲软，卖方坚守阵地

索拉纳仍然被困截至发稿时，日线图上的价格走势在一个清晰的下降通道内。价格持续走低，高点不断降低，走势与之前类似，价格也一直遵循着这一结构。120美元附近的阻力位最终引起了广泛关注，因为它与水平阻力位和通道中点重合，这几乎是卖方介入防守的绝佳位置。

SOL一旦在该位置失守，下行压力便加速，价格跌破100美元关口，进一步巩固了空头优势。上方主要阻力位仍为147.85美元。无效该区域内的价格波动，以及多次未能重新夺回该区域的努力，更像是抛售而非健康的盘整。与此同时，价格目前在90美元附近的通道下轨附近徘徊，而此前价格在该区域只会短暂停顿，随后继续下跌。

动能也支持看跌观点。日线RSI指标已跌至23附近，这反映出持续的抛售压力，而非彻底的反弹。更重要的是，RSI尚未出现看涨背离，之前的反弹甚至难以突破40。这令人担忧。如果90美元的支撑位彻底失守，SOL可能会下探至80美元的支撑区域，届时历史需求和市场心理或许会再次涌现。

尽管处于下跌趋势，但顶级交易员仍大量持有多头头寸。

事情开始变得复杂了。币安顶级交易员数据显示多头账户占比接近 82%，空头账户占比约为 18%，多空比超过 4.5。这是一个相当极端的倾斜，它说明了一件事：即使图表显示多空比存在偏差，市场仍然预期会出现反弹。出血.

但高度集中的多头头寸可能成为问题，而非看涨信号。当价格未能反弹时，往往会出现强制平仓，而这正是下跌趋势突然加速的原因。这种仓位也与流动性极强的巨鲸做空形成鲜明对比，造成集中资金与交易者总敞口之间的明显背离。这种不平衡通常正是波动性的根源。

随着杠杆重置，未平仓合约量下降，但风险依然存在。

未平仓合约量下降约4.37%，降至约61.9亿美元。这表明衍生品市场的杠杆率正在降低，交易员倾向于平仓而非积极建仓。在下跌的市场中，未平仓合约量的下降通常反映出多头平仓，鉴于目前多头仓位较多，这种解读是合理的。

然而，降低杠杆率并不能消除方向性风险，它只是重置了风险。市场现在可以重新建立杠杆，无论价格朝哪个方向波动。如果价格继续停滞或缓慢下跌，新的空头头寸可能会出现，从而加剧波动，而不是平息波动。因此，这还不是“缓解”，更像是……清理.

SOL 合约交易接近支撑位时，多头平仓占据主导地位。

清算数据显示，近期多头损失最为严重。多头总数清算多头头寸获利约 359 万美元，而空头头寸获利约 73.3 万美元。这种失衡证实了多头头寸面临下行压力，而且这种情况并非仅限于某一家交易所。币安、Bybit 和 OKX 的多头头寸清算规模均大于空头头寸，Hyperliquid 的多头压力也大于空头压力。

这些清算发生在SOL股价徘徊在90美元附近时，这意味着价格疲软已经迫使杠杆多头离场。与此同时，迄今为止，清算集中发生的规模仍然相对较小，这一点很重要。这表明，如果SOL未能守住支撑位，市场开始更剧烈地回调，那么仍有可能出现更大幅度的下跌。

索拉纳位于一个危险的十字路口。

Solana目前所处的位置，正是结构、势头和定位都达到最佳状态的时候。碰撞图表依然看跌，RSI指标疲软，价格仍被困在下降通道内。与此同时，大宗交易者仍大量做多，而资金雄厚的Hyperliquid空头头寸表明，至少有一位大玩家倾向于做多。

未平仓合约量正在下降，但这看起来更像是杠杆重置，而非真正的缓解。如果SOL股价在支撑位附近停滞不前或进一步下跌，多头清算压力可能会迅速加剧。在这种情况下，Solana可能需要经历一个强制去杠杆阶段，才能最终实现持久复苏。