比特币跌破6.5万美元及VWAP：历史数据揭示潜在熊市底部信号

比特币近期跌破65,000美元，这一价格水平与2022年的历史高点相吻合，引发了市场的广泛关注。

更重要的是，比特币的价格已接近其平均成交量加权价格（VWAP），目前约为63,885美元。该价格水平锚定于2022年比特币的低点，并在短期内出现小幅反弹。

那么接下来市场将如何演变？历史数据显示，比特币可能正接近熊市底部，但同时也暗示价格可能进一步下跌。

我们来深入分析这一规律。

比特币的“底部形态”？

比特币再次测试其2022年锚定的vWAP，目前接近63,841美元至63,900美元。根据经纪商提供的数据，价格走势可能会有所不同。同时，技术分析显示，价格可能形成熊旗形态，目标价位在53,000美元附近。

但这并不意味着价格一定会达到该目标位。确切的目标价位并非关键，更重要的是围绕目标价位的走势。

关键在于比特币是否：

• 在不破坏结构的情况下，巩固于成交量加权平均价之上，或者
• 跌破VWAP后横向移动，随后重新夺回支撑位。

从历史经验来看，第二种情况通常被视为更清晰、更可靠的信号。

此外，更广泛的市场状况也增加了谨慎情绪。随着标普500指数开始回调，比特币短期内可能继续承压，要么小幅下跌，要么在风险偏好调整中横盘整理。

两种值得关注的情景

情景一：

比特币价格在此反弹并走高，可能在73,885美元附近停滞，该价位有望成为2024年年中的高点。如果价格在当前水平横盘整理，仍可能出现反弹，但缺乏历史上通常标志着更强周期转换的VWAP收复信号。

情景二：

比特币价格仅出现短暂反弹或跌破成交量加权平均价格（VWAP）后，便会走低至熊市旗形区域。随后，价格在2022年锚定的VWAP下方横盘整理，之后才会重新回到该水平。从历史数据来看，这种走势模式更符合熊市底部形态的规律。

再次强调，确切的下跌水平是次要的。关键信号是横盘整理后成交量加权平均价（VWAP）的回落，而不是第一次反弹。

链上数据支持更低的价格

链上数据支持这样一种观点，即此次熊市/触底过程可能尚未完成。

未实现净利润和亏损（NUPL）表明，相当一部分比特币持有者仍然处于盈利状态。在以往的熊市低点，即使跌幅随着时间的推移有所缓和，该指标通常会在形成稳固底部之前跌至负值区域。

综合来看，比特币与锚定VWAP的互动表明，市场可能仍在形成低点的过程中，而非立即走高。

如果历史可以作为参考，那么投资者可能需要耐心等待。最明确的确认并非来自短期反弹，而是来自盘整后成交量加权平均价格的持续回升。