Robinhood四季度净利润下滑34% 加密货币交易拖累整体表现

作者：鲍奕龙，华尔街见闻

美国在线券商Robinhood第四季度净利润大幅下滑，尽管略高于市场预期，但总营收未达分析师目标，加密货币交易的低迷成为主要拖累因素。

2月10日周二美股盘后，Robinhood发布财报显示，第四季度净利润同比下降34%至6.05亿美元，合每股66美分，略高于彭博调查分析师平均预期的64美分。然而，公司总营收为12.8亿美元，未能达到华尔街预期的13.4亿美元。

加密货币交易营收同比暴跌38%至2.21亿美元，远低于市场预期的2.48亿美元。比特币自去年10月6日触顶以来已累计下跌超过50%，进一步拖累了Robinhood的表现。受此影响，Robinhood股价年内已下跌24%，盘后交易再度下挫6.6%。

在当前美国券商板块普遍承压的背景下，个人投资者仍是支撑股市的重要力量，但数字资产市场的持续波动正在考验这些平台的多元化能力。对于去年股价翻三倍的Robinhood而言，如何在2026年维持增长势头成为市场关注焦点。

加密业务大幅萎缩

数字资产交易的疲软成为本季度业绩的最大拖累因素。

加密货币交易营收从去年同期的3.57亿美元骤降至2.21亿美元，降幅达38%。这一表现不仅低于市场预期，也反映出整个加密货币市场的困境。

比特币在去年第四季度初开始的暴跌中，从10月6日的峰值下跌近30%，年底后又进一步下跌约20%。德意志银行分析师在给客户的报告中指出，美国现货比特币ETF在去年12月录得约20亿美元净流出，11月流出规模更达70亿美元。

首席财务官Shiv Verma在接受媒体采访时解释称，活跃交易者因交易量大而享受最低定价档位，导致公司获得的返佣率低于预期。Verma上周刚接任首席财务官一职。

预测市场成增长亮点

尽管加密业务萎缩，预测市场业务在第四季度表现强劲。

Robinhood在2024年末推出预测市场业务后，去年全年平台上交易了超过120亿份事件合约，其中第四季度创纪录地达到85亿份。

这一新兴业务为公司提供了额外的增长动力。预测市场允许消费者对基于事件的结果进行投注，包括体育赛事在内的多种类别。

不过Piper Sandler的分析师估计，体育赛事占Robinhood预测市场交易量的80%至90%，这意味着橄榄球赛季结束可能暂时冷却该业务。

Robinhood在第四季度宣布与Susquehanna International Group合作收购衍生品交易所LedgerX的多数股权。该交易公布时间早于美国商品期货交易委员会宣布计划为这个数十亿美元规模的预测市场行业制定新规则。

传统交易业务表现稳健

传统交易业务在第四季度展现韧性。

交易类营收增长15%至7.76亿美元，其中股票交易营收激增54%，期权交易增长41%。净利息收入较去年同期增长39%至4.11亿美元，受益于利率环境。

个人投资者持续成为支撑股市的重要力量，在AI泡沫担忧和地缘政治动荡引发的市场抛售中积极买入。这为Robinhood的核心经纪业务提供了支撑。

公司的Gold订阅用户数同比增长58%至420万，这些用户可使用AI驱动的投资助手进行交易咨询和下单。这一增长显示公司在向财富管理和银行服务等领域扩张的努力正在取得进展。

多元化战略应对挑战

面对2026年的不确定性，CEO Vlad Tenev此前表示，公司目标是打造一款"金融超级应用"，在一个平台上满足客户所有需求。

Verma在接受媒体采访时强调，公司的业务结构足以应对市场起伏。他表示：

最重要的是保持多元化，如果专注于投入，产出自然会得到解决。

不过公司仍面临多重挑战。美联储的降息周期可能侵蚀利息收入，加密货币市场何时复苏仍不明朗，而预测市场业务的监管前景也存在不确定性。

在去年股价翻三倍后，Robinhood今年股价已下跌约24%，市场正在重新评估其增长前景。