BTC重返7万美元：加密市场是否迎来拐点？

邓通，金色财经

2026年3月5日，加密货币市场一改往日颓势，比特币（BTC）价格在日内最高触及7.36万美元，截至发稿时，BTC价格稳定在7.19万美元，24小时涨幅达3.7%。

与此同时，以太坊（ETH）价格也表现强劲，最高涨至2170美元，截至发稿时报2104.38美元，24小时涨幅为4.6%。

其他主流加密货币同样呈现普涨态势。BNB 24小时涨幅1.9%；SOL 24小时涨幅2.9%；DOGE 24小时涨幅6.3%。

本轮加密行情的上涨背后有哪些驱动因素？未来市场又将如何演变？

一、加密行情为何普涨？

1. 地缘政治风险被市场消化

中东地区地缘政治风险正在逐步被市场情绪消化。自昨日起，市场情绪开始缓和，投资者对中东冲突升级及能源供应不足的担忧有所降温。

昨日，韩国KOSPI指数盘中一度触发熔断机制，最终收盘下跌12.11%，创下历史最大单日跌幅，报5090.79点；日经225指数收跌3.61%，为2025年4月以来最大跌幅。然而，今日市场出现反弹，韩国KOSPI指数大涨9.63%，日经225指数上涨1.9%。

在中东局势短期可控的前提下，避险情绪减弱，投资者重新将目光投向风险资产，加密市场成为资金配置的重要方向。

2. 监管趋向明朗

据加密记者Eleanor Terrett披露，美国证券交易委员会（SEC）今日向信息与监管事务办公室（OIRA）提交了一份监管解释文件，阐明联邦证券法如何适用于特定加密资产及相关交易。尽管该文件本身不会改变法律，但由委员会发布而非普通员工起草的指引，表明其对市场具有重大影响。

值得注意的是，这份指引与SEC尚未敲定的加密资产发行规则提案相互独立。一旦通过跨部门审核，三位委员会委员将对其进行投票表决。SEC发言人表示：“正如阿特金斯主席所言，委员会将审议围绕加密资产代币分类的解释性指引，与市场结构立法保持一致，以确保投资者和创新者清晰了解自身的监管义务。”

此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）计划于4月批准相关监管规则，规模达850亿美元的比特币衍生品市场或迎来重大转向，推动该市场向美国本土转移。

3. 美国经济状况向好

美国2月ADP就业人数增加6.3万人，为2025年11月以来最大增幅，高于市场预期的5万人。

美联储经济状况褐皮书显示，总体而言，经济预期乐观，多数地区预计未来几个月经济将呈现小幅至温和增长。在十二个地区中，七个地区的总体经济活动以轻微至温和的速度增长，而报告经济活动持平或下滑的地区数量则从前一时期的四个增加到本期的五个。尽管消费者支出总体上略有增加，但有两个联储辖区报告持续下滑，许多储备区指出，经济不确定性、价格敏感度上升以及低收入消费者缩减支出抑制了销售。

4. 美联储降息预期

美联储理事米兰表示，适宜在3月会议上继续降息；目前未因伊朗冲突爆发而改变前景展望，希望继续每次降息0.25个百分点，直至美联储利率达到中性水平，再作重新评估。米兰认为今年降息一个百分点是合适的。油价对核心通胀的传导效应相当有限。

5. 机构入局加密ETF

即使在市场整体低迷、比特币价格较历史高点约12.6万美元下跌约42%的情况下，比特币ETF仍反映出机构对加密货币的接受度不断提高。近几日，比特币ETF的资金流动方向发生逆转，贝莱德现货比特币ETF周二录得3.22亿美元的资金流入，抵消了包括富达和灰度在内的竞争对手基金的资金流出。

华尔街顶级投行摩根士丹利正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了比特币信托ETF的S-1注册文件，这标志着其在加密资产领域的布局进一步深入。文件显示，纽约梅隆银行（BNY Mellon）与Coinbase Custody将担任该ETF的联合托管方。

据资产管理公司BitWise的顾问Jeff Park指出：在比特币ETF首次在美国市场推出约两年后，这支新基金将确立摩根士丹利在加密货币领域的地位，即使其表现不如贝莱德的iShares比特币信托等巨头，也将使该公司受益。一家大型金融服务公司推出比特币ETF对该行业来说也是“利好消息”，因为它表明人们对数字资产仍然有很多“尚未开发的”兴趣。

6. 全球风险资产普涨

全球部分风险资产反弹拉动加密市场普涨。美股期货转涨，欧洲股市集体上涨。道琼斯指数期货涨0.20%，标普500指数期货涨0.30%，纳斯达克100指数期货涨0.40%。欧洲STOXX 600指数延续涨势，上涨1.2%；西班牙IBEX35指数、法国CAC40指数日内涨幅达1%。比特币涨至71694.8美元，过去24小时内涨7.88%；以太坊涨至2084.92美元，过去24小时内涨7.15%。重新开盘后，富时A50中国指数期货涨幅扩大至0.8%。

二、未来的加密行情预测

看涨

• Bitfinex在报告中指出，接下来需要关注的问题包括：

1. 宏观：鉴于PPI数据较高，随着收益率攀升，比特币与纳斯达克指数的相关性（目前为0.52）是否会出现任何实质性的下降？

2. 期权：随着3月27日季度到期日的临近，在72,000美元行权价附近是否会有任何激进的对冲活动，从而起到暂时的上限作用？

3. 地缘政治风险：鉴于现货市场和ETF资金流动目前的强劲势头，霍尔木兹海峡的地缘政治局势是否已稳定到足以降低熊市进一步蔓延的可能性？

尽管地缘政治动荡影响了所有经济体，但比特币仍然表现出令人惊讶的韧性，因此我们必须研究清算水平，特别是高杠杆集中度，以确定如果波动性再次出现，可能的支撑位和阻力位。

高杠杆集群通常容易在集中的价格区域内发生剧烈的清算，因此研究这些集群的位置非常重要。

数据显示，72,000美元至74,000美元区域是持续数周结构中最密集的空头清算墙。短期内我们仍保持谨慎看涨；大量杠杆多头头寸正在建立，如果出现大幅下跌，我们预计66,000美元将作为动态支撑位，如果价格触及该水平，预计会有大量的买方兴趣。

• 私人财富管理公司Swissblock表示：在经历了近30天的“极端风险”（100）之后，比特币风险指数正在降温。这种向低风险方向的转变可能会引发一波牛市行情，使比特币价格保持在70,000美元以上。“虽然目前仍处于高位，但回归低风险环境可能会催化下一轮上涨行情，初步目标价为8.3万美元，并有可能进一步上涨至11万美元。”

• K33在最新分析报告中指出，比特币在经历连续数月卖压后已进入历史上最极端的周度超卖区间，此前卖压主要来自长期持有者与机构投资者，但近期这些抛售压力已开始缓解，市场出现阶段性稳定迹象。K33指出，历史数据显示类似极端看空周期后，比特币往往迎来阶段性反弹，底部形成阶段仍需时间，但极端超卖、衍生品去杠杆和长期供应恢复共同指向阶段性反弹机会。不过期权市场显示强烈看空情绪，投资者为下行保护支付高额溢价，负资金费率表明市场对多头的去杠杆或建立空头需求持续存在。

• 在Polymarket上，74%的投注者认为3月BTC价格会涨至7.5万美元以上，42%的投注者认为BTC会涨至8万美元以上。目前的市场预期是看涨为主。

看跌

• Arthur Hayes指出：比特币（白色）尚未与美国SaaS科技公司（绿色）脱钩。这可能只是短暂的反弹。我们还没脱离危险。请耐心等待。

• 知名经济学家、黄金坚定支持者Peter Schiff最新发声：将比特币突破71,000美元的走势定义为“head fake（假突破/诱多）”，并强烈建议投资者卖出比特币，转而配置黄金或白银。

• 交易资源Material Indicators联合创始人Keith Alan：BTC价格疲软的局面在低时间框架之外仍然存在。“支撑位测试越早越好，但我不太确定市场会让我们这么轻易地通过。无论事态如何发展，在我看来，上涨过程越缓慢，反弹的持久性就越强。”由于21周均线和100周均线之间出现所谓的“死亡交叉”，比特币价格最早可能在下周再次下跌。当前一条趋势线向下穿过后一条趋势线时，就会出现死亡交叉，这意味着近期价格走势弱于长期趋势。“但需要注意的是，下周21周均线和100周均线将出现死亡交叉，除非出现重大利好因素，否则这很可能是下一轮下跌的前兆。”